未來仍呈上升趨勢 不會出現快步急行

　　來自中國外匯交易中心的最新數據顯示，8月15日，人民幣對美元匯率中間價報6.3950。人們注意到，這是連續4個交易日改寫匯改以來的新高紀錄。業內人士指出，受標普下調美國主權信用評級影響，人民幣對美元匯率升值步伐明顯加快，其原因主要是由當前我國經濟基本面決定的，反映了外匯供大於求的基本狀況。

　　經濟基本面支撐升值

　　人民幣加速升值原因何在？中國國際經濟技術合作促進會金融投資委員會主席、首席經濟學家孫飛博士在接受本報記者採訪時説：“中國經濟持續高速增長，美債危機與歐洲債務危機持續發酵，人民幣匯率自然呈連續走強態勢。”

　　有專家進一步分析，短期看，7月份貿易順差超過市場預期強化了人民幣升值預期。長期看，在主要經濟體經濟復蘇放緩的情況下，中國經濟依然保持較快增長，這种經濟基本面是支撐人民幣升值的主要基礎。

　　對外經貿大學金融學院貨幣系主任郭紅玉在接受本報記者採訪時説：“目前，美國主權信用評級下調引起了國際金融市場的動蕩，美元作為美國最大的資産不可避免地受到影響。在短期內，美國財政赤字問題還不能得到很好地解決，市場對美國國債收益率和金融市場的走向存有疑慮，美元匯率波動在情理之中。中國作為美國最大的海外債權人，在這種時候，人民幣升值也是市場的一種正常性反應。但是，人民幣目前還不是完全可兌換貨幣，其匯率受國內經濟形勢和經濟政策影響更大一些。”

　　資料顯示，自2005年7月宣佈匯改以來，人民幣對美元的升值幅度達到了26.77%，而今年以來的升值幅度達到了3.52%。

　　客觀上有助於抑制通脹

　　治理通脹是中國當前宏觀調控的首要任務。人們看到，匯率升值不是治理通脹的專門工具，但客觀上有助於抑制和緩解通脹，尤其是輸入型通脹。預計下半年我國通脹將維持高位水平，繼續提高銀行準備金不太可能，利率變動需慎之又慎，匯率雖不是治理通脹的專用工具，但如果隨著美元繼續疲軟，國際大宗商品尤其是農産品價格反身上漲，提高人民幣匯率不失為對衝輸入型通脹的一個辦法。

　　孫飛強調，人民幣匯率不會快速提升，主要是快速提升會損害甚至毀滅中國的出口産業，並引發整個中國經濟的硬著陸，危害極大。要小步不間斷升值，給中國産業結構升級與優化更多的時間，要以時間換空間。

　　郭紅玉也認為，從理論上説，人民幣升值有利於擴大進口，緩解國內通貨膨脹；其次，人民幣升值還有利於國內調整經濟結構，促進産業結構升級。對中國來講，通貨膨脹和經濟發展結構不合理是我們當前面臨的主要問題，這兩個問題不解決，人民幣未來走向就難以把握。

　　分析人士預計，在海外金融市場動蕩、國內近期貿易順差高企等因素影響下，我國的匯率策略或將發生變化。未來央行的貨幣政策工具箱中，匯率將扮演更為重要的角色。

　　可能出現持續走高態勢

　　專家也指出，人民幣匯率升值的確符合中國經濟的要求，也符合人民的利益，但是之所以提出人民幣匯率升值要保持漸進性，就是因為中國外貿的特點，50%是加工貿易，50%以上是外資企業或合資企業。人民幣升值必須考慮企業的承受能力和對就業的影響。

　　郭紅玉認為，人民幣升值也可以理解為中國對穩定國際金融市場做出的貢獻，客觀上支持和幫助美國和歐洲穩定國際金融市場。我們注意到，2008年金融危機發生以來，每當危急時刻，人民幣都保持了穩定或適度的升值，這對穩定全球市場信心有著重要的意義。有專家直言，人民幣的表現在一片恐慌中堪稱“定海神針”。

　　專家認為，人民幣匯率雖對美元升值不少，但升值幅度不足以抵消美元貶值幅度，其對國際一籃子貨幣反而貶值。他們表示，從經濟基本面和國內外經濟形勢來看，人民幣應該是一種強勢貨幣。就人民幣對美元匯率而言，美國經濟增長乏力，加上美聯儲最近決定維持現有的寬鬆貨幣政策到2013年年中，美元整體上將呈現貶值趨勢，但不排除階段性反彈，甚至強勁反彈。人民幣對美元在未來一段時間內會呈現升勢，但也不排除階段性貶值。伴隨匯率水平調整的加快，未來人民幣匯率雙向波動將是一種常態。(本報記者 梁傑)