預計本週A股將慣性反彈，滬綜指運行位於2550-2650點。主要經濟數據顯示，國內通脹繼續維持高位，若加入翹尾因素回落部分，實際通脹情況不容忽視。工業增加值與工業品出廠價格的反向暗示通脹對需求的抑制正在顯現。

　　債務問題為全球經濟復蘇設置障礙。去庫存短期抑制估值。基於以上原因，本週維持固定倉位至60%的判斷。另外股價彈性缺乏催化劑。首先通脹繼續位於高位，工業增速短暫反彈後再度回落，投資人擔心價格的持續高企必然引起需求的衰退，進而在結構性行情裏壓制估值彈性。其次市場存量下的分化，規避中報業績風險的同時凸顯新股業績的安全性，使得市場存量資金棄舊從新。第三存款利率上升疊加匯率上升，資金回籠銀行系統獲取無風險收益。因此雖然短期市場在估值底部，但在缺乏彈性催化劑的環境裏，應調低交易型資金的比例。

　　本週受貨幣政策微調預期增強及匯率彈性增強的影響，進口類的行業將獲市場關注。但考慮到結構性行情缺乏彈性催化劑的環境，證券市場雖位於估值底部但彈性卻顯著減弱。行業配置建議增持造紙、交通運輸、商業零售。