作者 廖書敏

　　第一財訊：中國人民銀行8月15日公告稱，將於16日發行50億元1年期央票，發行量較上周增加30億元。

　　據公告，本期央票以貼現方式發行，向全部公開市場業務一級交易商進行價格招標，繳款日為2011年8月17日，起息日為2011年8月17日，到期日為2012年8月17日。

　　本週公開市場到期資金量890億元，較上周減少1030億元。上周央行加大資金回籠力度，共發行了90億元央票並進行了1130億元正回購操作，但由於當週到期資金量為全月最高，當周仍然保持凈投放700億元。其中正回購凈回籠40億，央票凈到期投放740億元。

　　上周貨幣市場流動性儘管仍然寬鬆，但是利率幾乎沒有再下行，而是保持在前周的水平，隔夜回購保持在2.8%至3%，7天回購則在3%至3.1%波動。銀行間與交易所利差有所回升，其中以隔夜利差回升幅度最為明顯，其利差水平再次超過100bp。

　　人民幣對美元上周加速升值，單周升值達0.75%，1年期NDF隱含升值預期由0.6%大幅跳升至2.1%。平安證券固定收益事業部8月15日預計，未來3至6個月貨幣政策的重點將由利率和數量型調控轉向人民幣匯率，人民幣將保持對美元快速升值的態勢。

　　高盛高華證券中國經濟學家宋宇近日表示，從目前國內外的基本面來看，3、4季度物價大幅上漲的可能性很小，而最近歐美經濟疲軟可能導致的外需下降相對仍是可控的，因此預期下半年貨幣政策不會有大的放鬆。

　　他認為，由於目前央票利率維持較低的水平，存款準備金率也有上調的可能存在，但上調頻率會比上半年低，“可能有2-3次，也不可能不用(上調)。”