■CUBN記者 孫先鋒 北京報道

　　全球金融市場正上演一場有預謀的“災難大片”。

　　美國首次失去“3A”信用評級，股市全線重挫，全球性股災似有“山雨欲來風滿樓”之勢，而顯示市場恐慌情緒的市場恐慌性指數VIX創2007年2月以來最大漲幅，這進一步加速了資本流出風險資産，原油、大宗商品以及風險資産全線下跌。

　　“這可能是美國在玩的一場驚天大陰謀，需警惕美國借標普降級洗劫全球財富。”國家信息中心世界經濟預測部研究員張茉楠如是説。其實美國早就不應該享受最高的“3A”評級，“但為什麼標普選在美國減赤議案達成後為其降級，這個時間節點的選擇很奇妙。”

　　一場成全美國的完美大戲上演。

　　在這場全球市場恐慌式的暴跌中，使得美元資産反倒成了相對安全的資産：美國國債受到市場異乎尋常的追捧。10年期美國國債收益率在下調後並沒有出現被恐慌性拋售和收益率飆升，反倒下降，創今年來新低。美國似乎成了這場恐慌式暴跌的唯一贏家。

　　8月10日，美國財政部標售總值240億美元的十年期國債，且中標利率創歷史新低，僅為2.14%，但很快認購一空。在當天，紐約債市尾盤時，美國十年期美國國債收益率竟然降至2.09%，比前一交易日下降了14個基點，這説明外界仍視美債為當前最安全的投資品之一。

　　同時，以原油為首的大宗商品暴跌，“原油價格的暴跌對美國消費者價格指數的下降貢獻巨大，可有效降低美國的輸入型通脹。這等於為美聯儲繼續QE3進一步掃清了障礙。”張茉楠説。

　　然而在市場急切尋求避險下，黃金又成了首選。10日國際金價急速上漲，紐約商品交易所12月黃金期價收于每盎司1784.3美元，比前一交易日大漲41.3美元，盤中更突破1800美元大關。

　　隨著黃金價格飆升，手中持有全球60%以上的黃金儲備的美國，自然成了黃金價格上漲最大的受益者，黃金價格上漲增加了美國的真實財富。相反，中國手中持有的美元資産卻不斷的縮水造成了巨大的國民財富損失。

　　事實上，美國金融資本早已積聚動能做空全球，“它們試圖再來一次乾坤大挪移，亞太股市大跌，新興經濟體財富灰飛煙滅，資本流出跡象明顯。”張茉楠認為，美國國債被降級損失最大的是手中持有大量美元資産的債權人和金融體系非常脆弱的新興市場，美債收益率創新低，讓債權人受損。但就某種意義而言，當前全球經濟失衡的本質是全球儲備與全球債務的失衡，即外匯儲備在新興市場經濟體的過度累積和對外債務在發達經濟體的快速累積。

　　難怪美國的債務上限總是有恃無恐地一次又一次的被提高。

　　當前，除了中國擁有全球近三成的外匯儲備外，俄羅斯外匯儲備佔比接近7%，印度、韓國的外匯儲備佔全球份額也超過或接近4%，巴西和新加坡的外匯儲備佔全球份額都在2%以上，新興經濟體的全球儲備份額總和遠遠超過全球儲備資産的50%。

　　“然而龐大的外儲非但未能有效轉換為國民財富，反而讓新興經濟紛紛陷入了‘斯蒂格利茨怪圈’（即所謂的‘美元陷阱’）。”張茉楠説，實際上，大部分新興市場國家將本國企業的貿易盈餘轉變成官方外匯儲備，並通過購買收益率很低的美國國債回流美國資本市場；而美國在貿易逆差之下大規模接受這些“商品美元”，然後將這些“商品美元”投資在以亞洲為代表的高成長新興市場獲取高額回報（收益率約10%至15%）。

　　特別是金融危機以來，本幣升值、熱錢流入，不但進一步推高新興經濟體外儲規模、加劇輸入型通脹的風險，也使新興經濟體的經濟與金融安全越來被美國債務風險所挾持，在“美元陷阱”中越陷越深。

　　這就為正在上演的全球金融市場“災難大片”提供了“劇本”。

　　不過，對於全球，特別是新興經濟體而言，“如何保衛手中的財富，警惕大規模資本回流才是關鍵，決不能被眼下這場‘完美大戲’遮住雙眼，跟著金融空頭一起做空自己。”張茉楠説。

　　顯然，管理財富比創造財富更重要。如何真正與美元脫鉤，推動貨幣互換，建立新興經濟體內部的主權貨幣結算制度和新興經濟體債券市場，是打破“美元陷阱”和美國國債的陷阱，是保護好國民財富的根本，也是防止這場陰謀得逞的關鍵所在。