CPI創新高，央票利率有望上升，預計推高債券類理財産品收益

　　7月CPI達到6.5%，漲幅創37個月新高，通脹壓力較大。國際市場，美國主權信用評級遭下調、歐美經濟醞釀二次衰退，這些均考驗國內的貨幣政策。而未來貨幣政策，將影響國內債券及貨幣市場走勢。對銀行理財産品市場也將産生直接影響。

　　央票利率上升

　　有望推高理財産品收益

　　本週預售及在售産品發行數量為14隻，涉及七家銀行，包括北京銀行、德陽銀行、交通銀行、上海銀行、深圳農商行、蘇州銀行、星展銀行(中國)。

　　這其中，除星展銀行以外，其他均為票據及債券貨幣市場類。

　　目前央行票據發行利率與二級市場收益率倒挂，發行利率比二級市場收益率低約30個基點，導致發行量持續萎縮。為增加公開市場的操作空間，業內普遍預計，央票發行利率將出現進一步上升。

　　央票利率上升，推高加息預期，理財産品收益也將呈現上升趨勢。

　　影響較大的為債券類理財産品收益，這是由於該類理財産品主要投資方向為央票、國債等。

　　從理財期限來看，理財産品期限最長的是交通銀行發行的“得利寶至尊20號”人民幣理財産品，該産品起點金額為50萬元。

　　上海銀行本週發行兩款美元産品，“慧財”金鑫系列個人外匯理財産品(1116期)美元，産品理財期限為一年期，預期收益為4.57%。

　　除結構性産品以外，北京銀行的“本無憂”系列G291109700號澳元銀行間市場投資理財産品，預期年化收益率最高，達到6.2%。幣種是澳大利亞元。

　　星展銀行發行一款以抵禦通脹為題材的結構性産品，該産品理財期限為12個月，産品挂鉤于德意志銀行商品指數基金，幣種為人民幣。

　　潛在最高年化收益率為8%，投資産品的收益與標的物于定價日之定價時間的表現(相對於其觸發水平)相挂鉤。

　　如果標的物于定價日之定價時間的最終收市水平等於或者高於觸發水平，則收益期的年化收益率為8%。如果標的物于定價日之定價時間的最終收市水平低於觸發水平，則收益期的年化收益率為零。

　　三款産品收益超過6.4%

　　北京銀行、交行獲得較高收益

　　普益財富監測數據顯示，上周共有253款銀行理財産品到期。

　　上週到期理財産品的投資對象多為債券和貨幣市場工具類、信貸類，其中債券和貨幣市場工具類133款，信貸類12款。因這些投資對象均為穩健型資産，投資風險較低，這兩類預期收益率和到期收益率都公佈的産品均實現了最高預期收益率。

　　其中，信貸類産品平均到期收益率為5.17%，較上周下跌0.08%；人民幣債券類産品平均到期收益率為4.09%，較上周下跌0.04%；外幣債券類産品平均到期收益率為2.86%，與上周持平。

　　上週到期收益率為6.40%及以上的産品共有3款。北京銀行到期了2款人民幣債券類産品，投資期限為1個月，到期分別實現了7.01%和6.67%的收益率。交通銀行到期的1款人民幣信託貸款類産品，投資期限為2年，到期實現了7.00%的收益率，産品募集資金用於投向交銀國際信託設立的資金信託計劃，該信託計劃所募集的全部資金用於向安徽省安糧興業有限公司發放信託貸款。

　　東亞銀行QDII周跌幅最大

　　凈值下降6.95%

　　上周有21%比例的銀行係QDII理財産品凈值上升，所有QDII産品平均凈值增長率為-1.16%。而周跌幅最大的則是東亞銀行的“基金寶1.2環宇主題基金”産品，其凈值下降6.95%。

　　截至8月5日，正在運行的249款QDII理財産品中，累計收益率為正的理財産品有145款。

　　從銀行性質看，中資銀行正在運行的28款QDII理財産品中，有10款産品的累計收益率為正，其餘産品累計虧損幅度均未超過50%；外資銀行正在運行的221款QDII理財産品中，有135款産品的累計收益率為正，另外有1款産品累計虧損過半。

　　從運行期限看，運行期在6個月至2年的QDII理財産品有51款，自運行以來的平均累計收益率為12.08%。而表現較差的是花旗銀行的“貝萊德新能源基金(歐元對衝)”産品，其累計收益率為-13.52%。

　　另外，運行期在2年以上的QDII理財産品共198款，自運行以來的平均累計收益率為0.75%。表現較差的是花旗銀行的“貝萊德全球基金新能源基金美元系列”産品，其累計收益率為-50.17%。(來源：理財一週報李雅琪)