●曾經的瘋狂，只存在股民的記憶中

　　●爆炒、輪迴，完成股改使命的權證市場會成為絕響嗎？

　　●再見，權證！

　　最後一隻權證謝幕了，末日輪並沒有到來。從2005年至2011年，權證的6年也是證券市場波瀾壯闊的歷史。從最初寶鋼權證上市的瘋狂，到長虹權證的孤身奮戰，權證市場經歷了由盛轉衰的過程，從此以後，我國證券市場將迎來權證的“空白期”。

　　最後一隻權證謝幕長虹權證沒有爆炒

　　昨日，四川長虹認股權證“長虹CWB1”進入最後一個交易日。早盤四川長虹的正股價也低開0.13元，跌幅2.4%。由於權證的杠桿效應，長虹權證也低開5.03%。之後隨著大盤反彈，長虹權證很快翻紅並最高上漲3.42%。從10點45分開始，長虹權證單邊下行，收盤報0.863元，跌幅13.27%。

　　全天，長虹權證的換手率高達808.06%，成交金額高達42.19億元。超過了昨天A股市場任何一隻股票的成交額。根據公告，明天到8月18日的5個交易日是長虹權證的行權日，行權價為2.79元/股，每份長虹權證有權認購1.87股四川長虹的股票。

　　昨日收盤前，四川長虹正股迅速拉升，收于3.40元。而使用權證購買四川長虹正股的價格約為3.25元，以此計算，約有4.5%的正溢價，長虹CWB1也並非一錢不值，而我國證券市場則將迎來權證的“空白期”。

　　股民的回憶 1天交易100筆

　　雖然權證已經退出歷史舞臺，但在很多人的記憶中，權證就代表著瘋狂。

　　“有一天我做了100筆交易，鼠標狂點，哪個漲得快就買哪個。”

　　“有次兩分鐘就賺了4000塊，那時剛學會炒股，心裏那個爽啊，買的好像是招商權證。”

　　昨日，在記者採訪中，很多人在回顧自己的權證經歷時，那段記憶清晰而又模糊。清晰的是那份狂熱，模糊的是細節，大多數人連買過哪幾隻權證都記不得了。“我根本沒有注意那是哪家公司的權證”，資深股民老梁説，在他眼裏，就是一個個代碼。

　　老梁説，他記憶最深的是買南航認沽權證，那天上午他賺了5000元，午休時間用5000元買了當時最新款的諾基亞手機，1個小時不到新手機掉進了廁所。下午同一隻權證再賺了7000元，下班後他再去買了同一款手機。“那個時候，賺錢真是太容易了”，那個時候是2007年。

　　2007年的“530”，讓沉浸在牛市的股民撞了一下腰，也開啟了權證炒作的大戲。

　　5月29日，鉀肥JTP1的收盤價還為0.803元，6月4日最高價格被炒到了8.05元，4個交易日內最大漲幅高達9倍。此外華菱JTP1和五糧YGP1價格也均高於行權價，那段時間也成為投資權證最火熱的階段。諸多交易日權證交易量超過千億元，日均交易量曾長期超過兩市總成交額四成。

　　股改歷史産物最終退出舞臺

　　權證的出現，是A股市場作為配合股改進行的一項創新業務，2005年8月，中國內地誕生了第一隻權證———寶鋼權證。截至2009年8月19日，先後有95隻權證上市，其中68隻認購權證，27隻認沽權證。

　　權證的原理是，上市公司承諾在未來某個時間裏，原有流通股東可以以一個優惠的價格，向上市公司買進或賣出這只股票，無論未來大盤上漲還是下跌，都可避免受到損失，而且這種權利可以在市場上轉讓，讓非原始股東同樣參與到市場中。這種優惠的權利，還可以通過市場進行交易轉讓。

　　由於沒有印花稅成本、可以進行“T+0”操作、漲跌幅不限于10%，得到短線資金的青睞。但其又是典型的零和炒作，既不是生息資産，有些連本身的價值也是零，無論價格炒得多高，最終還是要價值回歸。其價值就是權證到期日優惠價格和上市價格的差價。

　　爆炒——暴跌，權證的漲跌輪迴在市場上誘發了無數瘋狂，正因為如此，引發了監管部門重新思考權證市場。據一位接近上證所的人士稱，監管部門暫時不會有新的權證推出，也沒有明確表示過要關閉這一品種，但目前還沒有推出其他衍生産品的確切信息，最後一隻權證的消失，正表明這個市場已被放逐、被邊緣化，就此退出歷史舞臺。