受法國可能被下調主權信用評級的傳言影響，倫敦金價再創新高，11日盤中最高觸及每盎司1814.43美元。而紐約商品交易所黃金期貨12月合約11日盤中最高升至1813.2美元之上的歷史高位。國內方面，滬金主力1112合約開盤于372.18元，開盤後高開低走，報收于每克367.43元，較上一交易日上漲5.16元，量增倉減。

　　值得注意的是，11日國際國內金價再創新高之際，均現衝高回落。並且芝加哥商業交易所集團11日稱，該交易所已提高了一系列黃金期貨産品交易保證金要求，從美國市場11日開始生效，這也導致現貨黃金價格應聲下跌。

　　雖然市場人士大多認為，因全球金融市場震蕩和經濟增長放緩的疑慮，避險情緒依然濃厚，所以金價漲勢尚未有結束跡象，但金價大漲之後回調風險漸大，而投資者操作也開始趨於謹慎。

　　避險情緒濃厚

　　“在古代，黃金之所以貴重，是因為它的稀有、耐用、裝飾性好，一些人甚至相信黃金擁有魔力”，量子基金創始人羅傑斯曾經如是描繪黃金。

　　現在，更多的人把黃金當成是最後避險的港灣。原來作為重要避險資産的美元，美元資産似乎在逐漸失去其魅力。美國主權信用評級歷史性的被下調、歐債危機愈演愈烈，即使是作為歐元區的中流砥柱的法國也被傳出主權信用評級可能被下調，那還有什麼資産可以相信？

　　如果出現經濟危機，“世界可能恐慌，從而不顧一切地把黃金當成最後的手段”，羅傑斯在2005年曾經預言。市場存在的擔憂情緒仍然普遍存在，這也在近期國際金價連續突破每盎司1600美元、1700美元、1800美元三個整數關口的加速上漲中得到驗證。

　　“黃金飆漲，主要是目前充當了避險資金最後的安全錨、避風港”，海通期貨投資諮詢部總經理陶金峰説。

　　金價回調風險漸大

　　“上帝欲讓人滅亡，必先令其瘋狂，黃金暴漲之後必見暴跌”，威爾鑫黃金分析師楊易君撰文指出。

　　楊易君認為，金價目前還沒有見頂跡象，近期還可能再創新高，但其中存在大幅波動風險，即使對於中長期實物黃金投資者而言，目前也並非入市的好機會。

　　西漢志國際黃金有限公司企劃部經理修成才認為，隨著金價的加速飆漲，其回調風險將逐步增大。並且，目前市場正在釋放出謹慎信號。

　　他説，就歷史數據來看，黃金高於鉑金價格就只有兩次。2008年時曾因鉑金大跌導致黃金價格超過鉑金。但是現在是在黃金、鉑金同步上漲的情況下，黃金價格超過鉑金。“我認為這是黃金價格短期被高估的訊號”，修成才認為。

　　修成才進一步表示，世界最大的幾個黃金ETF基金連續兩天減倉。“在黃金一再創新高之際，不斷減倉，雖然減倉幅度不大，但是説明市場情緒在1800美元整數關口附近開始謹慎，並不是前一段時間極度樂觀的情況”。對於國內而言，滬金主力1112合約成交放量，持倉減少，量價配比也顯示投資者在高位操作謹慎。

　　在修成才看來，從以往經驗判斷，近期飆漲的金價肯定存在價格操縱。近期國際大型投行上調黃金價格的預期，比如摩根大通將年內金價上調至2500美金/盎司。“作為分析專業機構以及貴金屬市場主要的參與者，這些機構存在對價格操縱的嫌疑，並且他們也可能在極端行情時，把黃金價格進一步拉高”。這讓他想到2008年石油價格創出每桶146美元時存在的明顯操縱行為。

　　或許一點的風吹草動，黃金市場就會有所反應。在CME宣佈美國時間11日起將期金保證金比例上調22.2%後，現貨金價馬上下滑。而為了滿足保證金的要求，投資者將拋售套現一部分黃金期貨合約，這也將短期影響金價。

　　但是，“黃金崩盤式的下跌並不存在誘因”，修成才説。

　　對於普通投資者而言，飆漲的金價讓人心生怯意。“這樣的單邊行情真是讓人沒有預料，我這幾天的收益快到50%”，一位從事黃金投資的人士對記者表示，“不過我現在不敢入市了，1800美元，我覺得風險越來越大了”。