昨日，全球股市飄紅。截至收盤，滬指漲0.91%，日經225指數上漲1.05%，韓國綜合股價指數微漲0.27%，澳股S&P/ASX200指數上漲2.6%，台灣股市上漲3.25%。

　　與此同時，歐洲股市高開，泛歐績優300指數早盤上漲1.4%，歐洲三大股指全線上漲，英國富時100指數漲1.8%，德國DAX指數漲2.2%，法國CAC40指數漲1.6%，此外，意大利富時MIB指數上漲1.2%，西班牙IBEX指數上漲1.7%。

　　在美債危機下經歷一番大跌的全球股市為何突然轉向？

　　西南證券研究所所長王劍輝認為，在此次大幅波動之前，全球股市一直處於弱勢局面，交易相對比較清淡，市場人氣不足，近日的大跌實際是回落的延續。他認為，股市大跌，更多還是在弱勢情況下做空情緒的一種宣泄。

　　市場上為什麼會出現做空情緒？

　　分析人士指出，根本原因是世界經濟增長乏力。5月份，亞太經合組織成員國和6個主要非成員國的綜合領先指標連續4個月回落。除日本和俄羅斯外，美國、歐元區、中國、巴西、印度製造業採購經理人指數均持續下滑，7月份已逼近或跌破50%。

　　8月5日標普下調美國國債評級，對於全球股市無異於雪上加霜。分析人士認為，投資者有理由相信美債評級下調會導致融資成本上升，從而影響到實體經濟。

　　針對近幾日全球瀰漫的做空情緒，中國社會科學院金融所專家曾剛認為，在金融危機過後，市場信心本來就很脆弱。由於長期以來美國都是世界經濟的領頭羊，美元也是主要的結算貨幣，美債評級下調極大地打擊了市場的信心，市場由於對一些信息的錯誤理解出現過度反應、産生波動也是很正常的。

　　重慶大學經濟與管理學院教授蒲勇健認為，投資者的情緒難免會出現非理性，美國乃至全世界實體經濟並沒有像金融市場所表現出來的那樣恐慌，美債危機也沒有想象的那麼可怕。

　　記者了解到，與2008年金融危機不同，本次美債危機，市場流動性正常運作，銀行、金融機構運作正常。

　　同時，世界大型企業聯合會週一公佈的報告預測，未來數月美國就業人數會小幅增長。數據顯示，美國7月份就業趨勢指數雖從6月份的100.9降至100.6，為過去4個月中第三次出現下滑，但和去年同期比較，卻增長了4%。

　　實體經濟並沒有嚴重到“不可收拾”的局面，標普為什麼近百年來首次對美債實施了評級下調？

　　按照奧巴馬8月8號的解釋，“美國被降級，並不是因為評級機構懷疑美國償還債務的能力，而是因為美國一直在債務法定上限談判中的僵局。他們懷疑的是，美國不良的政治運作。”

　　評級下調後，作為“始作俑者”的美債本身，市場表現如何呢？

　　據了解，在標普宣佈下調美債評級的8月5日，美國10年期國債收益率出現了2009年以來的最大單周跌幅，從3.2%跌至2.3%。分析人士指出，美債收益率降低是資本追捧的結果，這説明在全球經濟不確定性因素增加的時候，投資者更願意拋售股票而選擇以購買美債的方式來避險。

　　另一方面，下調美債評級的只有標準普爾一家，三大國際評級機構中的另外兩家——惠譽和穆迪維持了美國的3A主權信用評級。

　　記者注意到，從日本的經驗來看，1998年，穆迪取消了日本債務的最高評級，到2001年，標普也取消了日本的3A主權評級。在這一過程中，日元儘管經歷了較為明顯的波動，但日本國債的收益率卻一直較為平穩。

　　日本瑞穗綜合研究所主席研究員小野亮認為，美國主權信用評級遭下調並不意外，而現在還算不上最糟糕的時候。

　　清華大學經管學院教授李稻葵昨日在其微博中表示，不少投資機構定會被迫拋售美債，導致金融動蕩，但接下來美聯儲可能會推出QE3購買美債穩定長期利率，美國二次衰退的可能性不大。

　　曾剛也認為，這次標普評級下降總體來説象徵意義大於實際意義。當前美國實體經濟的發展狀況不會受到標普評級下降的太大影響，全球股市恐慌也不太可能一直持續下去。