雖然QE3(第三次量化寬鬆政策)尚未成形，但是長期低息政策的出臺也足以令美元進一步疲軟。受此影響，人民幣對美元匯率中間價更是在一日之內大幅走升百餘基點，升破6.42並再度改寫匯改以來新的紀錄。而美元當前的窘境絲毫看不到改觀的可能，因此業內人士紛紛預計人民幣升值的步伐或將進一步加速。在此背景下，市場紛紛開始熱議升值對國內通脹影響幾何。

　　在週一市場重挫之後，美聯儲並沒有拿出大劑量的“刺激政策”，在週二的會議上，並未提及部分投資者期待的恢復購買國債之舉。美聯儲及其主席伯南克僅聲稱將保持近零利率從原先的“較長時期”變更為“至少到2013年中期”。雖然QE3沒有落地，但是國內財經人士葉檀認為，美國此時維持超低利率，對市場短期有利，但長期依然難有效果。在她看來，“長期維持在零利率,其實就是變相地推出量化寬鬆政策。”在現在的情況下，美國如不擴大購買資産,就無法維持低利率，以往的資産購買現金將會繼續購買資産。

　　而市場對美元長期疲軟的預期不改，人民幣所面臨的升值壓力恐怕也將不斷加大。法國興業銀行日前指出，美國債務問題可能促進人民幣進一步升值，發行銀行駐香港經濟學家姚偉表示：“隨著美國債務上限問題的發生，人民幣與美元的貼合走勢已開始鬆動。”星展香港財資市場部董事總經理郭振華更在昨天表示，自美國評級被下調後，美元走勢相對較淡，而人民幣升值趨勢不變，相信人民幣兌美元的升值速度將維持在全年5%，今年內兌美元升至6.3人民幣的水平。

　　然而，國人對於輸入性通脹的警惕也不斷提升，國家發展和改革委員會價格司副司長周望軍日前就公開表示了他的擔憂：“美國為了償還債務和促進經濟增長實施第三次量化寬鬆貨幣政策的可能性極大。如果美國繼續實施量化寬鬆貨幣政策，一方面可能推高大宗商品價格，使得國際輸入性壓力加劇，另一方面可能會引發更多熱錢繼續流向發展中國家包括中國，增大中國穩定物價的難度。”

　　對此，國泰君安總經濟師、首席經濟學家李迅雷表示：“中國的內需已經不如往年了。若這次美國再推QE3，也未必會導致中國的輸入型通脹。”當前，中國貨幣超發已經十分嚴重，遠勝美國，但仍然升值不息是因為中國出口的強勁推動。

　　這已經從中國7月外貿數據中體現了出來，7月的貿易順差意外擴至了30個月高點的314.8億美元，高於機構調查中的275億美元，這其中新興市場經濟的穩定增長形成了有效支撐，預計下半年出口回落幅度有限。

　　因此，也有部分專家建議，面對全球經濟充滿不確定性，當前中國貨幣政策難有施展空間，在這種情況下，加速人民幣升值或成為抑制高通脹的選項之一。