全球的股市、債市、大宗商品及其他市場似乎都在發出發達經濟體重返衰退的信號，但野村證券最新發佈的報告稱，“看起來局勢在惡化，但我們懷疑市場反應過度了。”野村認為，悲觀的市場通過財富、信心和“金融加速器”等效應將壓力傳導至實體經濟，最終導致了市場預期的糟糕後果。

　　昨日，野村全球首席經濟學家Paul Sheard發佈報告指出，近期部分國家經濟先行指標表現出的疲軟態勢、美國經濟衰退更加嚴重的預期和歐美債務危機三大因素聯合作用造就了本輪暴跌。但Paul Sheard認為，這輪市場暴跌以及經濟即將衰退或會至少嚴重放緩的市場預期是不合理，也是不正確的。

　　如果一切超出預期，情況變糟，決策者可以做些什麼？“他們可做的超過市場想象。”Paul Sheard説，在去杠桿化的環境下貨幣政策的作用較弱，但不是完全沒作用，而且央行在理論上可以無限擴張資産負債表。如果銀行需要更多資本，政府可能會確保銀行能夠得到資金，包括動用歐洲金融穩定機制。如果市場要求出臺短期財政刺激的呼聲足夠響亮，至少應該有部分政府會採取行動。