新浪財經訊 8月10日消息，央行今日宣佈週四發行70億元3個月期央票，發行量較上期大幅增加60億。由於國際環境出現惡化，多家機構發佈報告取消或下調了中國加息預測。新浪財經對話的專家普遍認為政策進入觀察期，但對央行是否可能推出寬鬆政策分歧較大。

　　銀行資金面恢復常態

　　央行今日宣佈週四發行70億元3個月期央票，發行量較上期大幅增加60億。中債網數據顯示，二級市場3月期央票利率週二報收3.2653%，較上個交易日跌4.97個基點。目前3月期央票一二級市場利差縮小至18.52個基點。

　　數據顯示本週公開市場到期資金量達1920億元，是近兩個月來最大單週到期資金水平。由此央行本週加大了公開市場操作力度。央行週二發行了20億元1年期央票，並進行了830億元28天期正回購操作。

　　光大銀行首席宏觀分析師盛宏清認為，銀行間資金面已經恢復常態，週二正回購是將本月資金轉到9月份，可以平滑個月份的資金到期量。

　　央行此前已連續三周維持公開市場的小幅凈投放格局，三周累計凈投放量達950億元。財政部財科所經濟學博士周東海對新浪財經表示， 近幾週來央行保持對市場小幅凈投放，銀行間流動性並不緊張。未來會更多通過公開市場操作對流動性進行回收。

　　機構紛紛調低加息預測

　　儘管昨日中國的CPI數據創下年內高點，但美歐債務危機仍未褪去，以及美國宣佈低利率將持續到2013年讓一些機構下調了對中國加息的預期。

　　周東海指出，之前美國僅表示將在較長時期內維持聯邦基金利率于極低的水平。現在明確提出2013年年中之前都將維持極低利率水平，這有利於引導市場預期，促進中期投資復蘇。

　　“而從國際經濟形勢綜合來看，下半年中國面臨的通脹壓力將得到減輕。在這個時點上，從貨幣當局面臨的壓力開始減輕，全球經濟不確定性加大，此時貨幣政策緊縮力度不再增加，是更恰當的選擇。”他表示。

　　今日渣打銀行發佈報告稱，通脹壓力或已見頂，PMI指數可能進一步回落。他們預計8月CPI或維持在6%左右，年內再次加息的可能性不大，未來貨幣政策的走向將有所放鬆。

　　野村證券則取消了此前有關2011下半年還有一次加息、兩次上調存款準備金率的預測。野村證券中國區首席經濟學家張智威認為，通脹可能已經處於峰值，中國政府將暫停推出緊縮政策。

　　申銀萬國首席分析師李慧勇表示，政策進入觀察期，第一是對通脹形勢的觀察，第二是外界環境變化對經濟增長影響的變化。他認為對金融動蕩的觀察可能要持續1-2個月，目前判斷是金融層面大於實體經濟，心理大於實質。

　　交通銀行陸志明也認為，預計未來一段時間貨幣政策將進入一個審慎平衡操作階段，當下利率和法定存款準備金率進一步提高的可能性都不大，公開市場操作將成為主要的政策工具使用。

　　專家爭議政策是否走向寬鬆

　　但是對中國貨幣政策是否會進一步放寬，業內産生了分歧。

　　瑞信首席經濟學家陶冬認為，最近全球金融市場的動蕩可能令中國轉變貨幣政策的立場。他在一份研究報告中説，如果中國參與全球協調一致的行動，推出寬鬆政策，我們不會感到驚訝。這些政策包括降低銀行存款準備金率。

　　同樣認為央行或將下調存款準備金率的還有光大銀行首席宏觀分析師盛宏清，他今日指出，美國聲明低利率政策將持續到2013年，中國昨日召開的國務院會議也暗示了緊縮貨幣政策正在由“高峰”向“拐點”轉折。

　　他指出，中國央行應該做好在9月末-10月初小幅調降法定準備金率的準備。

　　周東海則持相反觀點。他指出，我們並不能認為貨幣政策放鬆就需要降息或降低存款準備金率。“這些政策對貨幣供給的數量影響還在其次，更重要的是政策轉變對經濟主體預期的影響，貨幣政策操作不會如此反復無常。為了滿足市場流動性需求，公開市場操作以其靈活性在這個時候就是最好的貨幣政策工具。由此，不難理解近幾週以來央行在公開市場的凈投放。”

　　國泰君安首席分析師李迅雷度同樣認為央行還會繼續下半年穩健的貨幣政策，下半年貨幣政策力度本來就比上半年有所減小，不會因美歐的問題而改變，也沒有放鬆的必要性。(潔琳 發自北京)