蘭格鋼鐵-馬廣慧

　　7月份多種因素共同“發酵”，使整體市場價格形成超跌反彈格局。進入8月份，汽車、家電等下游産業鏈或將有所回暖，冷軋板卷有望迎來季節性反彈，但目前下游需求仍未見實質性轉變，將對其上行空間形成一定制約。總體來看，8月份國內冷軋板卷反彈空間有限，間或呈現震蕩行情在所難免。對於後期走勢，反彈格局能否延續？商家操作應關注哪些因素？具體來看：

　　1.主導鋼廠出廠價格平盤為主，市場心態相對平和。

　　與7月份鋼廠出廠價格大幅下調的主基調相比，8月份主導鋼廠基本平盤的價格政策顯得較為“和諧”，對之前恐慌的市場心態形成一定支撐，也是對現貨價格持續下跌的一腳“急剎車”。從市場反應來看，鋼廠平盤為主的價格政策雖未對市場價格上漲形成拉動，但從心理上對市場形成一定暗示，成本弱勢的信號大大減小，市場心態較前期略顯平和。

　　2.下游生産企業景氣度略有回暖，冷軋需求有所改觀。

　　在經過3個多月的淡季洗禮過後，下游生産企業各項指標略有上漲。據統計數據顯示，上半年汽車類增長15.0%，增速比上年同期回落22.1個百分點；家用電器和音像器材類增長21.5%，回落7.3個百分點。雖整體仍處於增長通道，但增速回落對上半年冷軋市場行情形成抑制，使國內冷軋板卷始終難以走出一波亮麗風景。今年6月份，國內汽車産銷140.37萬輛和143.59萬輛，環比增長3.83%和3.62%，同比增長0.65%和1.40%。6月份，汽車産銷環比和同比均有所增長，雖上漲幅度不大，但下游生産企業景氣度回有回暖，也使冷軋市場迷茫之中看到一絲希望。按照往年慣例，8月份正處汽車、家電一年當中相對旺季的行情，用鋼需求將有所增加。據了解，目前一些大型家電企業已有所行動，後期採購或將有所增多。

　　另悉，由於前期商家訂貨不積極以及鋼廠獲利空間有限等因素，部分鋼廠生産計劃有所調整。另有部分鋼廠迫於前期市場價格接連破位，有意減少供應量以抬高日益被擠壓的利潤空間。據了解，河北鋼鐵以及包鋼訂貨比例較低，邯鋼8月訂貨比例為10%。同時，唐鋼檢修的傳聞也在市場中蔓延，後期對市場投放的資源量將受到一定影響，這對價格有一定的支撐作用。但大多數主導鋼廠依然保持正常生産。

　　另外，不難看出，近日現貨市場價格出現上漲，一方面與前期市場價格持續下跌，市場存在階段性反彈需要密切相關。另外，其價格的變動隨電子盤“起舞”的成分也較為明顯，實際需求釋放並不明顯，表明冷軋市場仍然缺乏牢固的支撐。一旦電子盤向下調整，現貨價格持續上漲走勢或將“夭折”。月末，電子盤弱勢調整波及現貨市場即是“見證”。

　　總體來看，8月份存在季節性反彈的條件，但需求釋放有限將制約價格上行空間。在遠期盤面仍不穩定的情況下，價格仍存震蕩的可能。