美債危機導致全球股市驚魂，讓最有經驗的投資者也感受到了市場的“殘酷之美”。不過，在估值底部區域的大跌，往往是機會來臨的前兆。我們認為，美債危機不足以引起股市崩盤，反而意味著新一輪入市機會的來臨，8月9日A股的絕地大反擊，就是一次很好的預演。

　　具體而言，分以下幾個方面：

　　一、看國際博弈的方向性：中國機會

　　中長期而言，美債危機造成的全球大跌，或許並非壞事。因為資金很可能會重新審視全球市場，從而將目光更多地聚焦到以中國為代表的新興市場身上。

　　二、看股指期貨：空頭衰竭

　　根據持倉數據分析，股指期貨空頭力量在逐步削弱，著名空頭正在逐步增加多頭持倉。期指空頭仍佔據優勢，但能量開始逐漸衰竭，甚至有轉而看多的可能；同時，空頭開始找不到對手盤，相當部分已經兌現利潤。

　　三、看影響市場的關鍵信息：資金支撐

　　中國政府正積極研究“中國版401K”課題，推動養老金和企業年金入市。一方面，相對房地産、黃金等，規模龐大的優質藍籌股投資價值凸顯。另一方面，中國2.3萬億元社保基金年收益率不到2%，幾乎全球最低，改變迫在眉睫。大資金將有力地推動A股走出一波中期行情。

　　四、看大盤股走勢：下跌有限

　　8月9日，市場的絕地大反擊，以萬科為首的地産股的反攻動作，就起到非常好的激發效果，在當下，積極的盤面信號，難道不就是對未來行情憧憬的一種提前預演嗎？大盤股下跌空間極其有限，未來更多是機會。

　　五、看估值：歷史底部

　　縱觀歷史大牛市啟動前夕的市盈率：歷史上第一輪大牛市，1994年至2001年上證指數從325點上漲至2245點，指數漲幅達到5.89倍，啟動前夕的動態市盈率15.7倍。2005年6月上證指數從998點上漲至2007年6124點，漲幅5.13倍，啟動前夕市盈率16.9倍。兩次大盤的市盈率是在16倍左右。當下A股市盈率正值16倍附近，歷史是否再次重演？

　　正在密集披露的中報，已公佈業績的上市公司平均增長率為36%，基本面有足夠的支撐。

　　六、看心理層面：羊群效應

　　反觀暴跌時的盤面表現，其一，A股幾次大跌當日，午後往往顯示出震蕩企穩跡象。其二，業績與行業景氣的品種明顯有資金的護盤，如地産、醫藥股、食品釀酒類股票。其三，雖然空方獲勝，但多方往往在尾盤收復部分失地。羊群效應在此表現得十分明顯，可以預期隨後將出現修復，修復的過程，便醞釀著巨大的機會。

　　七、看政策：多國救市

　　七國集團和二十國集團在內的國際組織紛紛舉行緊急會晤，力爭找到力挽狂瀾的對策。亞太各國包括中國在內，是否會有相應反應，還需拭目以待。不過可以預期，歐美各國股市短期或將出現超跌反彈。對A股而言，這將是一個很好的導火索。

　　八、看整體波動帶來的信號：事不過三

　　行情一波三折，從某種程度上已達到“三震”的效果。第一次大震蕩為2009年8月4日至2009年8月31日，滬指從3478點下探到2639點。第二次大震蕩為2010年4月15日股指期貨推出後開始，指數從3181點下挫至2319點。第三次大震蕩從2010年11月開始，3186點下挫至今2500點。其間不少個股出現猶如股災般的攔腰斬半再斬半。

　　俗話説三震出局，在這種連續摧殘下不被震蕩出局都難。然而當下是否繳械之時？美國投資家鄧普頓説過：機會總在絕望中誕生，在質疑中成長，在希望中成熟，在瘋狂中死亡。機會是否再次絕處逢生，讓我們拭目以待。