美國東部時間8月5日晚，標普將美國長期主權信用評級由“AAA”降至“AA+”，“蝴蝶效應”瞬間波及全球，新一輪經濟危機的陰影再次籠罩。

　　儘管依靠美聯儲狂開印鈔機而頂著“AAA”的美債如同披著新衣的皇帝，但此舉依然刺激了被歐美債務危機糾結不堪的投資者的神經，全球股市暴跌不已。

　　由於目前大多數金融機構的風控和監管政策把AA+評級看作等同於AAA評級，部分機構對美債短期評級也依然維持最高等級，美聯儲等監管機構也表示美債的風險權重不變，全球金融市場對此事的短期反應，的確有點受驚過度了。

　　但人們擔心，就像“雷曼倒閉”成為次貸危機前奏一樣，美國首次被調降信用評級是否刺破債務危機的泡沫，會成為全球性經濟危機的序曲。次貸危機發生後，各國政府連下猛藥、以通脹和高額赤字的代價，為全球經濟贏得了喘息的空間，但天下沒有免費的午餐，救市後遺症疊現，這輪危機也正是表徵之一。美國奧巴馬在最新聲明中，也沒有拿出有新意的解決方案。

　　新一輪全球性經濟危機是否會來臨？筆者不敢斷言，但經濟有其自身規律，雖然巴菲特等大佬發言力挺，但在下一次能夠顯著提升其全要素生産力的科技創新(如此前的互聯網)出現，啟動新一輪投資週期前，全球經濟難以回到快車道上。

　　美元仍是主導貨幣，只要美聯儲開動印鈔機，美債就沒有違約風險，但是這對於在通脹和低迷交織中的全球經濟而言，無疑是飲鴆止渴。歐洲、日本、包括中國在內，要為始作俑者的山姆大叔買單。我們不主張陰謀論，但在白宮和國會山的政客們對標普嚴厲討伐的背後，實際上美國通過美元下跌不僅可以有效地消減實際債權，還可以提高本國工業部門的競爭力，可謂一箭雙雕。但這種損人利己的無奈之舉，實際上也宣告了美國在全球經濟體系中話語權的進一步衰弱；相反，以中國為首的新興市場的積極表現，則見證了世界的重心從西方加速向東方轉移，只是這種轉移過程中，中國也要付出陣痛的代價。

　　醫道有雲：治外感如將，貴在猛峻；治內傷如相，貴在圓通。如果説上次的次貸危機爆發是“外感”，“四萬億”和寬鬆政策的猛藥成功見效後，我們這次面臨的潛在危機更像是“內傷”。通脹壓力、房地産泡沫、地方財政赤字的底子”，導致“猛藥”下不了也下不起，要尋求療治內傷的良方。

　　求醫不如求己，新一輪危機的潛伏，也為理順當前的中國經濟的結構性矛盾提供了契機。

　　龐大的消費人群和高額的民間財富是中國經濟應對危機的“護城河”和“城墻”。個稅的調降是第一步，“三公支出”的透明化是信號，我們期待政府消費向私人消費的加速轉變，在巨大産能和國內消費人群之間，搭起一座制度性橋梁，讓中國經濟內生增長進一步加強。在金融體系方面，我們期待加速推進村鎮銀行和小貸公司的布點，彌補國有金融系統的空白，撬動民富為經濟輸血。

　　巨大的“腹地”也是中國經濟的另一大特徵。我們期待加速戶籍制度改革、加速推廣農村宅基地和林權流轉試點、帶動城鄉經濟要素間的互動,帶動城鄉生産力更有效地發展，打通“任督二脈”，使民眾能充分分享經濟增長帶來的福利。

　　危機當前，全球共此炎涼，中國不會僅求自保，但只有強身健體才是承擔重任的前提。