昨日股指終於稍微表現出點築底的意思，投資者盛傳神秘資金入場救市，同時新華社、中國證券報等也撰文表示股市不會有事。滬深股市昨日開盤後15分鐘出現330億元的鉅額成交量，也説明了很多問題。

　　昨日早間9時45分之前的滬深股市處於下跌階段，投資者受到隔夜美國股市出現“黑色星期一”暴跌近6%的影響，心中極度恐慌。集合競價階段，股指期貨開盤更是繼續大幅下跌2%，股市的跳低開盤已成定局，投資者關心的是，低開之後，股指將會如何表現。

　　出於多空雙方的巨大分歧，昨日股市開盤後便巨量成交，僅15分鐘滬深股市便放出超過330億元的巨量，遠遠高於近期正常水平，比同樣是巨量換手的上週五早盤前15分鐘的成交量312億元還要大。不少投資者都對股市的表現感到失望，看到A股當日僅有2%的跌幅相比隔夜美國股市近6%的下跌仍屬靦腆，很多投資者都認為股指仍將繼續走低。

　　正是在這樣的心理作用下，大量的散戶投資者開始割肉出逃。與此同時，神秘資金悄悄進場，收走籌碼，而後啟動了持續近一天的單邊上漲行情，並最終完全收復缺口，滬市微跌，深市紅盤。

　　也就是説，昨日股市最早的15分鐘，很可能成為籌碼轉換的關鍵，護盤資金拿走了大量的廉價籌碼。能夠在股市一片恐慌之中有規模、有組織買入的資金，必然是有備而來，要麼是市場前期主力，要麼就是具有國字號背景的救市資金。不管屬於哪種，昨日的2437點很可能會成為A股市場的一個重要底部。

　　就像昨日本欄説的那樣，美國信用評級遭降，對於A股未必是一件太壞的事情，其中或許還有積極的一面。顯然，昨日護盤的大資金也與本欄具有相同的觀點，經過了昨日早盤散戶投資者做空能量的集中釋放，未來股市再遭恐慌性拋售的可能大大降低，股指或將進入震蕩為主的時段。震蕩整理或是震蕩向上，要看昨日護盤資金的性質而定。

　　假如護盤資金屬於奉命而行，其主動性將會稍差，股市一般難以出現高舉高打的走勢，也就是在股指暴跌時出面保護；但如果昨日的護盤資金屬於老主力自發的抄底，那麼在收集了足夠多的籌碼，並且清除了不堅定持股者之後，未來股指仍將有繼續上漲的可能。

　　關鍵的問題還是中國經濟，6.5%的CPI漲幅基本符合投資者的預期，同時投資者認為未來CPI數據將會有所下降，這正是投資者心目中支持A股走強重要依據，於是在短期的暴風雨過後，A股的估值修復將會是行情的主線。