每經記者 楊可瞻 發自成都

　　《世界是平的》作者弗裏德曼曾這樣形容穆迪，“我們生活在兩個超級大國世界裏，一個是美國，一個是穆迪。美國可以用炸彈摧毀一個國家，穆迪可以用債券降級毀滅一個國家。”

　　這並非戲言，只不過這次的毀滅者變成了標準普爾。

　　據《紐約時報》報道，美國降級的決定事實上是由標普的三個關鍵先生作出的。

　　評級商出身歐美

　　很多讀者恐怕會被標準普爾的這次評級下調給矇住了。究竟它是何方神聖？不僅敢和美國對著幹，更能讓全球市場頃刻之間翻雲覆雨。

　　先來看下擁有純正“美國血統”的標普履歷：其歷史可以追溯至1860年。當時，亨利普爾出版了一本《美國鐵路及運河歷史》。該書宗旨為解釋美國鐵路公司複雜的財務狀況。不久後，亨利普爾與其子亨利威廉一起創立了H.V&H.W.Poor公司，按年披露上述信息。經過了多年的運作，上世紀70年代，美國證監會認可標普作為 “全國指定評級組織”。而除了提供信用評級服務外，該機構還擁有大名鼎鼎的標普500指數。有意思的是，標普母公司為麥格勞希爾，是一家知名跨媒體上市公司。GRE考試官方指南就是由旗下公司麥格勞教育出版。

　　與標普一樣，穆迪同樣來自美國。其創始人約翰穆迪曾于1909年首創用字母對鐵路債券進行評級。4年後，又開始對公用事業和工業債券進行評級。到了1924年，穆迪評級已覆蓋接近100%的美國債券市場。上世紀70年代，穆迪首次將業務擴展至商業債務。目前，該行在全球擁有800多名分析專家，1700多名助理分析員。

　　不同於上述兩者，惠譽則是全球三大評級機構中唯一的歐資國際評級商。其總部設在紐約和倫敦，在全球擁有40多個分支機構和1100多名研究員。從歷史上看，惠譽也是相對最年輕的，1913年由約翰惠譽創辦。1997年底並購英國IBCA公司，又于2000年 收 購 了Duff&Phelps和ThomsonBankWatch。目前，公司97%的股權由法國FIMALAC公司控制。值得一提的是，標普、穆迪和惠譽三公司壟斷了國際評級行業。前兩者所佔市場份額各為40%左右，惠譽市場份額約14%。

　　你一定想問，標普和穆迪之間的評級有區別嗎？答案是肯定的。對於投資評級，標普擁有9大評級，覆蓋從頂級的“AAA”至最差“BBB”。穆迪則擁有“AAA”至“BAA3”的10大評級。其中，標普的AA+等同於穆迪的Aa1、AA等同於Aa2，而A則等同於A2；作為非投資評級，標普劃分了從“BB”至“NR”的10大評級；穆迪標準則大相徑庭，其分為投機評級和特殊兩大類，合計14小類。

　　評級失信屢現

　　怎麼去看評級機構的影響力？事實上，他們在市場上的口碑並不怎麼好。

　　關於信用評級的爭議由來已久，特別是近十年來，國際信用評級機構在面對金融動蕩和企業危機時的差勁表現令人不敢恭維。

　　1997年東南亞金融危機醞釀之時，三大國際信用評級機構無一發出預警，等危機爆發後又慌張應對，加劇了市場恐慌情緒。

　　2001年美國安然公司破産之前，三大評級機構一直將其列為投資級，而在安然即將爆發危機前的第4天，卻將其投資評級連降三級，安然的信用評級迅速跌至投機級，進而引發安然的破産。在隨後的世通公司案中，信用評級的問題再次暴露。

　　在2007年爆發于美國的次債危機迅速席捲全球的同時，國際三大評級機構也受到了市場的強烈質疑。在這樣一場恐慌中，評級機構對危機的蔓延起到了推波助瀾的作用。

　　由此可見，評級失信在國際信用評級市場上絕非偶然現象。

　　三個人的決定

　　那麼這一次，標普調低美國主權債務評級究竟有著怎樣的幕後團隊在操作？

　　據《紐約時報》報道，決定下調美國評級的主要有三個人，分別是標普主權評級總負責人DavidBeers，他的副手JohnChambers，以及專職于美國、加拿大和百慕大地區評級的分析師NikolaSwann。

　　DavidBeers的 同 事PhilipAlexander表示，“David喜歡據理力爭，他會誓死捍衛自己的觀點。”JohnChambers是標普主權評級部門的副總管，言談方面比Beers溫和得多。上個週末一直是他頻繁地出面為標普的決定進行辯護。NikolaSwann今年38歲，加入標普之前，他曾在加拿大政府財政部任職。

　　當地時間上週五，正是他們和財政部官員商議著降低美國主權信用評級事宜。財政部官員表態稱，不能與標普的分析師達成一致，隨後他們表示還會再度召集評級分析師開會商討。幾小時之後，美國就被降級了。