“生不逢時”可能是形容長虹權證最好的詞彙。

　　在屢發利好卻遭遇大盤狂瀉後，四川長虹(600839，收盤價3.28元)掉頭向下，直逼3元大關。正股不給力，長虹權證走勢更是難看，從7月15日四川長虹最近一次發佈業績預增利好算來，長虹權證的累計跌幅已達62.36%。昨日(8月9日)，該權證價格更是一度洞穿1元大關。

　　創856.45%天量換手

　　繼週一暴跌23.67%後，昨日長虹權證再度大幅下挫9.41%，連收6天陰線，盤中最低僅為0.898元，成交額高達50.8億元，而換手率更是創下自上市交易以來之最的856.45%。

　　作為兩市最後一隻權證，長虹權證也曾被市場寄予厚望。四川長虹此前放出的提高轉股比例、股東增持、業績預增等利好，也支撐著市場的期望。市場的普遍看法是，權證在“末日輪”前夕，一定會有一波像樣的搶權行情。然而大盤的羸弱不但擠壓了權證炒作的空間，更明顯加速了其價值回歸這一事實。

　　“這就是價值回歸”，一位不願透露姓名的券商分析師告訴 《每日經濟新聞》記者，權證價值主要由內在價值和時間價值組成，如今長虹權證離行權只剩最後兩天的交易日，時間價值正加速下降，從昨日的超高換手率來看，期望落空並在權證市場套現的人明顯增加，回歸已成定局。

　　資料顯示，長虹權證為認購權證，其最後一個交易日為8月11日，之後便進入5個交易日的行權期，行權價2.79元/股，行權比例1：1.87。

　　行權成功率仍高

　　由於僅有兩天的交易時間，那長虹權證行權成功率有多大呢？

　　上述分析師告訴記者，就目前來看，長虹權證行權還是可以成功的，當然前提是四川長虹正股價格要保持在行權成本位置上。

　　上述分析師給記者分析道，以昨日作為長虹權證最後一個交易日計算，每股行權成本為3.33元，而昨日四川長虹正股的收盤價為3.28元，相差5分錢。如果長虹權證持有者不行權，權證立馬成廢紙，持有者每份權證將直接損失1.011元；如果實施行權的話，那麼持有者每股四川長虹賬面的浮虧便是5分錢。在大虧與小虧之間，選擇小虧是理所當然的。

　　“最後兩個交易日長虹權證還會加速回歸價值，最後行權的成本也會不斷變化，不過只要正股價格穩在行權成本附近，行權還是能夠成功的。”上述分析師告訴記者，“目前來看，如果正股價從行權成本位置被拉升，行權後反而會引來拋壓；如果股東要履行增持承諾的話，行權後的增持成本也會是最低的，所以估計四川長虹正股價暫不會有太大動作。”