中證投資 張索清

　　在經歷了歐美債務危機的連續洗禮之後，週二亞太市場呈現探底回升勢頭，A股回升的意願較為濃厚，主要股指漲跌互現。雖然因隔夜標普再度下調“兩房”評級，並將調降火力轉向亞洲，同時國內的CPI數據再創37個月新高等內外因素導致兩市股指大幅低開並一度倒逼2400點，但在連續大幅殺跌後短期技術指標嚴重超跌，吸引了部分短線激進買盤的關注，金融、地産等部分板塊起身護盤，兩市股指跌幅逐漸收窄，並一度先後翻紅。

　　截至收盤，上證綜指報2526.07點，下跌0.03%；深證成指報11315.08點，上漲0.02%。滬市成交為1077億；深市成交為907.8億。兩市合計成交共計1984.8億，成交與上一個交易日小幅萎縮。

　　盤面觀察，在隔夜歐美股市暴跌和7月CPI再創新高的拖累下，今日早盤，滬深兩市股指雙雙大幅低開，滬指最低下探至2437.68點，隨後金融、地産等權重板塊起身護盤，股指跌幅逐漸收窄，並將早盤跳空缺口完全回補。午後，兩市延續早盤的回升態勢，滬深主要股指先後翻紅，但連續殺跌後市場謹慎心態依舊，追漲情緒不濃，尾盤股指略有回落。

　　從多空力量對比來看，經過連續殺跌之後市場做空力量得到了集中的宣泄，具有良好估值優勢的金融、地産等權重板塊成為良好的避風港，今日這些權重板塊紛紛重新獲得短線資金的追捧，引領大盤重新回到2500點上方。

　　對於今日探底回升的原因，不排除有以下三點。

　　一是技術嚴重超跌。從滬指周線圖上看，短短不到四週的時間，滬指從2800多點一直跌至近2400點，近400點的下跌幅度，同時5周線和10周線的乖離率較大，短期市場有技術修復的要求。此外，經過連續的殺跌市場獲利盤得到明顯的清洗，再度吸引了部分短線激進買盤的逢低關注，進而引發了股指的報復性反彈。

　　二是各國資本市場對政府著手救市預期明顯加重。美國剛剛提高債務上限，接著又被標普下調主權評級，連續的危機衝擊下各國政府展開密集信心喊話。首先，隔夜美股暴跌之時美國總統奧巴馬發表全國直播講話，刺激美主要股指的跌幅曾短暫收窄。其次，標普在下調美主權評級後將火力轉向亞太，導致今日早盤亞太股市集體重挫，面對如此暴跌，部分國家已經開始出手：韓國股市盤中一度臨時停盤、港府啟動緊急協調中心、國內新華社發表文章稱股市不會崩盤下跌等，這讓投資者看到了政府對市場的一種態度，隨後出現了亞太股市集體的探底回升走勢。

　　三是7月CPI再創37個月新高，但對於隨後CPI的走向以及政策是否繼續收緊市場仍存爭議。一方面，以石油為首的國際大宗商品接連重挫，以及國內翹尾因素的逐漸回落，市場預期CPI繼續走高可能性很小；另一方面，目前在國際經濟形勢不明朗，且美國可能推出新一輪量化寬鬆的預期下，為防止熱錢的進一步流入，我國政府在採取貨幣政策時或較為謹慎，加息或上調存款準備金率將較為慎重，市場預期時間選擇上或延後。

　　技術上，經過連續殺跌後技術上需要修復，而從今日走勢來看，滬指從最低點2437點至收盤已經一口氣回升了100點，同時上方又面臨這2600點的重要阻力，因此建議投資者參與技術修復行情時仍需保持謹慎，控制好倉位，而在技術修復之後市場將會再度選擇方向。