8月9日，國家統計局發佈數據顯示，7月份，全國居民消費價格總水平(CPI)同比上漲6.5%，漲幅比6月份上升0.1個百分點，創37個月來新高。CPI是否已見頂回落，未來的貨幣政策又將如何應對。就此和訊網連線了國內多位經濟學家進行分析，圍繞著6.5%的CPI數據是否為年內高點，是否再度加息，不同的經濟學家表現出了截然相反的觀點。

　　6.5%是否為年內高點專家各執一詞

　　興業銀行資深經濟學家魯政委評論稱，7月CPI數據符合預期，PPI比預期高了一點。他認為，7月國內不僅食品價格高，非食品價格也高，通脹的壓力仍然很大。國際上，大宗商品的價格出現了一波回調，但沒有辦法肯定它不會再反彈，因為目前西方再次出現了一輪流動性注入的情況，各國央行又開始新一輪的“放水”，美國離QE3也越來越近了，在這樣的背景下，未來中國控制通脹會越來越複雜。

　　中國社科院金融所金融實驗研究室主任劉煜輝(博客,微博)表示，7月CPI數據是否到達拐點仍然要看具有“翹尾效應”的8月數據，現在下結論為時過早。他認為，7月CPI創新高的主要推力仍然是食品價格的上漲。

　　復旦大學經濟學院副院長孫立堅(博客,微博)持相同的觀點，他認為，“拐點説”如今已站不住腳，要想長期的保持物價穩定，光靠短促的行政手段仍然不夠，還需長期的弱化通脹預期。孫立堅認為，通脹預期比較可怕，會自我強化,導致一系列的商品價格不斷上漲。

　　而中國宏觀經濟學會秘書長王建則認為，目前CPI遠未見頂，今年單月CPI上7%的可能有6成，上8%的可能有5成，年內高點最有可能出現在11月份。

　　另一派觀點則認為6.5%已是年內高點，申銀萬國證券研究所首席宏觀分析師李慧勇、長江商學院周春生教授(曾任美國聯邦儲備委員會經濟學家)、民生證券副總裁、首席經濟學家滕泰皆認為，7月CPI已是年內高點，8月開始出現回落。其中，李慧勇認為，雖然8月CPI出現緩慢回落，但是整個三季度仍將會在高位運行，如果要想真正大幅度回落就要等到10月份之後。周春生認為目前的CPI數據已經基本上保持穩定，或已見頂。滕泰仍然堅持8月份CPI將有明顯回落的判斷。

　　形勢複雜加息應中止或推遲

　　對於未來的貨幣政策走向，魯政委向和訊網稱，在國際金融市場平復之前中國不應該加息，一旦國際金融市場平復之後，應該堅持既有的貨幣政策，他維持年內加息 1-2次的預期，只是政策出臺的時點變得更難判斷。

　　魯政委更進一步闡釋稱，西方可能進入新一輪量化寬鬆，未來國外繼續寬鬆，國內更應穩健。“反觀當前，西方預計可能出現史上最長的一輪低利率時期，而我國則經濟增長穩定，但國內通脹壓力巨大，銀行存款外流四處尋找出口，面對這種狀況，我們建議，如果通脹繼續上升，仍然有必要加息。

　　李慧勇也認為，中國經濟增長依然很好，在這種情況下，為了抑制住通脹，還是需要貨幣政策有所表示的，但目前還不好判斷是加息還是提高準備金率。

　　滕泰堅持不應加息的觀點，他認為，加息在中國並不能明顯降低消費或投資，因而不能降低總需求，因而不能抑制通脹。不僅如此，加息還會增加企業財務成本，並吸引更多熱錢流入中國。滕泰還認為，當前狀況下，應該擴大人民幣匯率彈性，用人民幣升值的辦法來抑制通脹。

　　周春生也認為，現階段資金成本上升，加息意義不大，出於穩定市場的考慮，預計年底緊縮政策將放鬆。

　　堅持同一觀點的王建告訴和訊網，貨幣政策不能再緊了，只能用財政政策減少通脹對低收入人群的損害。王建指出，中國通脹不是單純貨幣超發所致，而是與國際大宗商品，國內食品價格密切相關。眾所週知，貨幣超發可以引發通脹與過熱，但隨著去年10月以來的貨幣緊縮，中國並未出現通脹與過熱同步緩解，而是只見經濟降溫，不見通脹回頭，而且通脹不斷創新高，這只能説明中國通脹不是單純貨幣超發所致。因此，繼續以貨幣緊縮抑通脹很難有效果。尤其是，在美國債務危機的背景下，更不能再採用緊縮貨幣政策了。現在，只能用財政政策減少通脹對低收入人群的損害。