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王宇 陳雅儒
美國標準普爾公司日前下調了美國長期主權信用評級,這是美國主權信用評級歷史上首次遭“降級”。此舉一石激起千層浪,引發市場的劇烈波動,而它將如何影響中國經濟,也備受各方關注。
外儲經營壓力有所增加。作為全球最大外匯儲備國,目前我國擁有著3.2萬億美元的鉅額外匯儲備。在這些資産中,70%以上為美元資産。此次美國主權信用評級的下調,給中國外匯儲備管理帶來一定壓力。
針對這一窘境,國務院發展研究中心金融研究所所長、央行貨幣政策委員會委員夏斌建言稱,中國目前亟待評估自己作為美債主要投資者所面臨的風險,並加快外儲多元化的步伐。
中國人民銀行行長周小川日前也表示,未來我國外匯儲備管理要繼續堅持多元化投資原則,加強風險管理,最大限度減少國際金融市場波動對我造成的負面影響。
引發熱錢壓境之憂。分析人士認為,這一事件將引發全球金融市場掀起一股“震蕩波”,同時也將加快國際遊資衝擊新興市場的步伐。
儘管七國集團(G7)在8日亞太股市開市前發佈聯合聲明稱,將採取一切舉措維持金融市場穩定,但日經指數、恒生指數、新加坡海峽時報指數以及滬深指數等亞太主要股市股指8日早間一經開市均出現了超過1%的跌幅。
此外,由於一些國家基於對美元貶值影響到本國出口的擔憂,紛紛採取了抑制本幣升值的匯率政策。
貨幣市場的變化也令中國等新興市場國家可能直面熱錢壓境的風險。“相比于歐美等國,由於中國等新興市場國家經濟持續高增長,利率水平較高,匯率升值空間大,因此中國市場可能會成為部分國際遊資的覬覦之地。”中國社科院世界經濟與政治研究所國際金融研究室副主任張明稱。
輸入性通脹壓力上升。分析人士認為,美國長期主權信用評級的下調,會帶來美元走勢的繼續疲軟,可能會給我國本已疲軟的出口形勢帶來一定影響,同時增加我國的輸入性通脹壓力。
“由於美元是全球最主要貿易結算貨幣,美元的貶值將導致以美元計價的大宗商品價格持續上漲,這對進口大量原材料的我國來説,輸入性通脹壓力將有所增加。”國務院發展研究中心世界發展研究所副所長丁一凡稱。
不過專家普遍認為,輸入性通脹壓力雖然會給今年我國物價形勢增添不確定性,但總體而言,隨著國內政策效果的逐步顯現,價格總水平較快上漲的勢頭得到一定程度的遏制,後期價格走勢總體可控。
我國貨幣政策操作空間受制約。美國長期主權信用評級的下調,給全球經濟的復蘇增添了更多不確定性,一定程度上制約著我國貨幣政策的操作空間。
專家指出,歐美市場的變化以及美國貨幣政策的不確定前景,制約著我國貨幣政策操作空間。此前市場基於7月份我國物價水平可能保持高位的判斷,對8月份央行再次加息的預期一度有所增強,但美國主權信用評級的下調,令央行加息前景充滿了不確定性。
“加不加息是個很糾結的事。”金融問題專家趙慶明認為,目前美國QE3的推出已是箭在弦上。這種情況下,中國央行對於加息可能會更為謹慎。(據新華社)