新浪財經訊 8月8日消息，市場擔憂美國經濟滯漲以致雙底衰退的風險，避險情緒急增，加上在憂慮歐債危機或會擴散，引發恐慌性拋售，港股受拖累下全面下挫。恒指一週大瀉1,494點或6.7%至20,946點，國指則跌939點或7.6%至11,435點，日均成交大增24.8%至817億元。城市大學MBA課程主任曾淵滄博士認為，熊市均發生在瘋狂炒作時，目前更像是牛市中期的大調整，

　　曾淵滄稱，上週五，香港，或者説全世界都發生了一場股災。股災由美國在上週四開始，幸好，也只能算是小股災，比1987年那場大股災小得多。

　　不過，更多人擔心的是：小股災是不是熊市來臨的先兆？

　　熊市均發生在瘋狂炒作時

　　我比較樂觀，我觀察過去數10年的股市 ，沒有一次的熊市是在恒指預期PE僅12倍左右發生，每一次的熊市都是發生在人人瘋狂炒作的時候。但是，過去兩年，股市從來沒有瘋狂過，去年的5月、6月，恒指比目前還低。因此，我認為目前更像是牛市中期的大調整，只是，我不知道這個調整的深度會有多大。

　　現在投機追沽風險不少

　　過去幾天，多家上市企業公佈半年業績，其中一些業績很不錯，展望也不錯，這些企業的股價相信已經開始吸引一些長期投資者入市購買。因此，現在投機追沽的風險也不少。當然，如果你沒有長期投資的打算，也不好撈底，免得你晚上睡不好。現在，最重要的是信心，是能處之泰然的信心，是排除恐懼感的考驗。

　　信心是甚麼？信心是你相信股價最終是要反映企業的利潤，如果企業盈利豐厚，股價遲早會回升，會反映其價值。要做一個成功的投資者，我們所需要的不單單是分析能力，預測能力，我們更需要一個健康的心理狀態，樂觀的心態，平靜的心，能視股價的升跌為遊戲。

　　上星期五，我接到很多朋友的電話，都是問我怎麼辦的電話，他們都曾在高價買股票。這一次的牛市從2008年10月開始，當時恒指11000點，之後回升，2009年3月，恒指再跌至11000點附近，但是，很少人能在低位入場，他們多是在股價上升了一段時間之後才入場。還有，過去一年，個別股票的股價走勢相當兩極化，一些如航運股是一浪低於一浪，內銀股也不例外，內房股則很參差，有的表現不錯，有的不斷下跌，整體而言是跌的多，升的少。但是，又有一些板塊如水泥股、澳門賭場股、香港零售股，股價則一升再升，與恒指整體的表現無關，因此，也有人問我是不是該換股，賣掉長跌股改長升股？

　　如有壓力寧可虧損也應減持

　　如果你滿手都是高價買入的股，你應該先問一問自己，繼續持有這些股票你晚上能睡得好嗎？你白天能吃得下飯嗎？這才是最重要的，這比預測明日股價走勢更重要，如果有壓力，寧可虧損也應該儘量減持，減到你不感到壓力為止。

　　我沒有壓力，過去兩年，我重復地告訴大家，我早在2008年年底及2009年年初就入市，之後我就很少再買股票。有時有新股發行，會適量地買一些，買得最多的是AIA（01299），此股在上市前就被認定會被選入恒指成分股，成為藍籌股。