由於市場擔憂美國經濟前景，加上歐債危機蔓延到意大利和西班牙，歐美股市在上週四大幅下挫，其中道指大挫超過500點，連累港股上週五出現“骨牌式”下跌，裂口低開900多點後，跌幅曾經擴大到1,200點以上，低位見過20,643點，是去年9月以來的最低水平，收市跌幅略為減少，但仍然下滑938點，未能收復21,000點關口，跌市成交增加到1,200億港元以上。

    但是，市場的壞消息並沒有完結，評級機構標準普爾在上週五美國收市後，宣佈把美國的主權信貸評級，歷史上首次從AAA下調到AA+，由於當時歐美市場已收盤，對金融市場會帶來多大衝擊，暫時仍然是未知之數。

    從香港衍生工具市場的資金流數據顯示，投資者仍然選擇在跌市關注看多産品。因為在上週四，看多的恒指牛證和認購證，一共錄得約8,000萬港元流入，而截止上週四為止的5個交易日內，有關流入金額更高達2.3億港元；相反，看空的恒指熊證和認沽證，卻有6,000多萬港元流出。

    如果看多港股，可留意牛證64091，收回水平20,000點，今年9月底到期，實際杠桿19.0倍；相反，看空港股的投資者，可留意熊證64708，收回水平22,900點，今年9月底到期，實際杠桿8.7倍。由於最近港股波幅較大，投資者應避免選擇距離收回水平太接近的牛熊證，以免買入不久，就面臨強制收回的情況。

    另一方面，如果市場人士不想面對強制收回的風險，可以利用價外、但距離到期日較遠的權證，作為比較防守性的部署；看多的投資者，可以選擇認購證12567，行權水平22,000點，明年1月底到期，實際杠桿8.8倍，引伸波幅24.8%。相反，如果看空恒指，可留意認沽證12570，行權水平22,000點，今年11月底到期，實際杠桿6.2倍，引伸波幅29.1%。