海通國際證券中國業務部副總裁 郭家耀

　　港股走勢及分析

　　美股上週五表現持續反復，三個指數向個別發展，投資者仍然擔憂環球經濟前景，道指錄得09年3月以來最大一週跌幅。港股預托證券普遍向下，標普下調美國長期主權評級，並維持負面展望，相信會引起市場較大反應，預料大市早段將低開。市場觀望美債及美股的反應，以及聯儲局的議息結果，相信大市會繼續波動，預料于20,300至21,000點上落。

　　股份推介

　　和記港陸(0715)

　　目標價: 1.00元

　　入市價: 0.75元

　　止蝕價: 0.70元

　　和記港陸目前主要資産為位於上海的兩幢辦公室及商用物業，亦持有由和黃(0013)一間附屬公司所發行的債務證券。目前的公平市值為12.3億元。除上述物業及債券投資外，剩下資産的大部份是現金，截至6月底公司手持約44.4億元，負債總額僅4.6億元。以此推算，每股凈現金高達0.44元，若將手持的債券投資套現，每股現金水平更達0.58元。近年公司陸續出售舊有業務，包括于08年出售製造玩具業務，及去年分別出售製造流動電話配件及消費品的特許經營業務，並手持大量現金，于現時市場狀況可攻可守。較正路的預測不外乎將其私有化，並派發大量股息，或將大股東的資産注入，壯大業務基礎。早前市場揣測和黃會將手上地産項目注入，令股價一度熱炒。雖然近日未見有太多動作，但目前股價沒有多大下跌空間，現價可先入一注作中長線持有。

　　(筆者為證監會持牌人仕可就證券提供意見，本人沒有持有上述股份)