近10周大宗交易折價率變化情況

　　上周，受到歐債危機加劇和國內維持緊縮政策的影響，A股市場跌破前期低點，收于2605.14點。雖然大盤出現破位下行，不過大宗交易系統的平均折價率卻出現明顯收窄，降至了5.43%。

　　大宗交易活躍度下滑

　　數據顯示，8月1日-5日共有35隻股票現身大宗交易系統，共計成交85筆，成交股份合計3.04億股。按照成交價計算，成交金額合計22.29億元。根據交易股票的收盤價計算，上周大宗交易加權平均折價率為5.43%。

　　實際上，從近期大宗交易情況來看，成交規模的變動往往與大盤的強弱相關。今年6月下旬，在通脹見頂的預期下，A股市場迎來了階段性反彈。在大盤走強的帶動下，6月27日-7月1日期間，大宗交易系統交易迎來井噴，成交筆數達到了204筆，較前一週高出一倍，成交額為39.49億元。此後指數在衝擊3000點的過程中，大宗交易周成交筆數始終維持在100筆以上。不過，隨著近兩周大盤走勢趨弱，大宗交易活躍度出現了大幅下滑，成交筆數分別為78筆和85筆，成交金額13.66億元和22.29億元。

　　從近期來看，大盤跌破前期2610點的低點，個股普遍遭遇回調，使得大宗交易系統的“惜售”情緒升溫，交易金額和筆數均大幅萎縮。

　　新綸科技是上周大宗交易最頻繁的股票，共計成交9筆，合計成交股份467萬股，成交金額共計1.04億元。華麗家族則是成交規模最大的股票，該股票上周出現8筆交易，成交股份3559.62萬股，成交金額5.70億元。

　　折價比例收窄

　　除了大宗交易的規模與大盤強弱聯絡較為緊密以外，折價率的高低也受到了二級市場的影響。從近期的數據來看，6月27日-7月1日期間，大盤步入上升通道，導致當周的大宗交易折價率達到了6.71%。此後，隨著A股市場逐級上行，大小非減持的行為驟然增多，大宗交易的折價率也出現升高，此後四週的折價率分別為7.46%、6.85%、7.93%和7.44%。由於在大盤走高的過程中，出現了結構性的反彈，中小板、創業板等板塊整體走強，這使得許多小盤股躋身大宗交易系統。

　　由於通脹壓力維持高位，短期內貨幣緊縮政策難以退出，加之歐債危機再度升溫，導致大盤出現急跌。不過，大盤的劇烈回調削弱了大小非的套現意願，將上周的平均折價率拉低至5.43%，創下近7周的新低。

　　上週折價率超過10%的股票有6隻。步步高是折價最高的股票，8月4日華西證券的兩家營業部進行了一筆交易，成交20萬股，成交價低於收盤價12.47%。

　　萊茵置業則成為了折價水平最低的股票，本週出現了3筆交易，成交520.66萬股，成交金額3540.48萬元，折價率為0.97%。

　　市場人士指出，目前貨幣緊縮政策的陸續推出抑制了A股市場的流動性，導致大盤短期內上行空間有限，大宗交易系統成交萎縮和折價率回落表明投資者“惜籌”的心態有所抬頭。