7月27日，華菱鋼鐵披露了湖南證監局對該公司的整改決定，將2010年高達26億元的鉅額虧損原因部分歸咎於外資股東、全球最大鋼鐵集團米爾塔的“爽約”，因為米爾塔承諾的技術轉讓以及將華菱鋼鐵納入國際巨頭全球採購等多項承諾，迄今還是一紙空文。對此，外方的解釋為當初計劃雙方設立合資公司並將相關技術注入到合資公司當中，但至今沒有設立起這個“殼”來，因此技術注入便沒有適宜的對象。

　　但是，設立合資公司有那麼難嗎？根據《工商註冊指南》的規定，合資公司從名稱核準一直到辦理進出口權合計需要經過14個審核流程，最多需要123個工作日，也就意味著一般企業申請辦理合資牌照的審批週期不超過半年，何況是對於當地支柱型企業之一的華菱鋼鐵呢？因此恐怕缺少合資的“殼”絕非客觀原因，但最終的結果卻是由於技術支持的落空，導致華菱鋼鐵子公司華菱漣鋼2250熱連軋卷鉅額虧損8.57億元。

　　之前以為像變臉、欺詐和出爾反爾，大多發生在國內那些“無良”的上市公司及其實際控制人身上，讓人想不明白的是，這些國際大牌在本土上還是“衣冠楚楚”的君子，為何一到中國來就成了徹頭徹尾的“地痞流氓”？人都是那批人，玩的也都是同一場遊戲，惟一不同的在於市場監管環境。制度經濟學認為，好的制度能讓壞人變好，壞的制度能夠讓好人變壞。

　　看看國內資本市場中的種種亂象：像綠大地(ST大地)那樣的驚天大案，直到現在當事人(實際控制人)對受害者(二級市場股民)的賠償尚且“未提上日程”；而此前因業務造假而被緊急叫停的山河勝景，現在卻還醞釀著二次闖關。

　　要知道，當年美國安然公司轟然倒臺的時候，不僅“逼”得前首席執行官過不下去而尋了短見，而且還搞垮了當年國際五大會計師事務所之一的安達信，甚至鬧到華盛頓來個國會聽證。但是國內資本市場上發生過的那些驚天大案，從紅光到鄭百文、從銀廣夏到藍田，沒見哪家相關的仲介機構付出相應的代價。

　　客觀上説，成熟資本市場中的上市公司及其大股東，信譽狀況遠比國內資本市場好得多，關鍵在於法律的約束和強有力的懲罰機製作為後盾。即便如此，也依然會出現安然、凱馬特等重大財務舞弊個案，也依然會孕育出麥道夫那樣的驚世巨騙，也難免高盛那樣的巨頭大搞內幕交易，更何況監管力度和處罰機制都遠遜於美國的中國資本市場呢？

　　這也給鬧得沸沸颺颺的國際板，和炒作方興未艾的國際板概念股者提個醒，外資來了不見得是啥好事。一個缺乏監管和有效的處罰機制的市場，勢必成為滋生黑幕和陰謀的溫床。

　　其實華菱鋼鐵和米爾塔的矛盾處理起來並非難事，可照搬目前定向增發收購資産時的利潤承諾模式。不是有承諾要注入諸多優質技術嗎？可以由資産評估機構按照這些技術項目預期産生的增量利潤，根據收益現值法對其估值，然後讓米爾塔按照等值賠付股權給上市公司。

　　遵守承諾、違約必究，這才是真正的市場經濟。