中國證監會主席 尚福林

　　期貨市場作為風險管理的專業市場，在我國經過20年的探索發展，已逐步成為服務國民經濟發展的重要金融市場之一，市場規模穩步擴大，國際影響力明顯增強。

　　在“十一五”期間，中國證監會深入貫徹黨中央、國務院“穩步發展期貨市場”的戰略部署，堅決落實《國務院關於推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》的戰略要求，堅持貫徹落實科學發展觀，不斷深化對國際衍生品市場普遍規律和我國期貨市場發展階段特徵的認識，堅持不懈地加強法規基礎制度建設，切實改進和加強監管，積極有效應對國際金融危機的影響，穩妥有序推進産品創新和業務創新，強化市場培育，凝聚社會共識，推動期貨市場改革發展邁上新臺階。五年來，期貨市場功能逐步發揮，為促進國民經濟平穩較快發展、服務資本市場改革發展全局做出了應有貢獻。

　　與此同時，要看到我國期貨市場仍然是一個發展中的市場，儘管商品期貨交易量已連續兩年居世界前列，但我們的市場在功能發揮上仍與成熟市場存在較大差距，還需要努力工作，不斷改善，以使我國期貨市場在服務國民經濟發展中發揮更大的作用。

　　在積極穩妥地推進期貨市場建設過程中，我們的監管工作要與時俱進，不斷提升監管能力與服務水平。這就需要我們研究和借鑒國際經驗，在借鑒成熟市場一般監管經驗的基礎上，結合中國國情取人之長、補己之短，汲取教訓、少走彎路，對發揮和利用好新興市場的後發優勢，具有積極意義。國際期貨市場有著較為悠久的歷史，積累了較為豐富的監管經驗。在150餘年發展中，期貨市場經歷了1929年大危機以及2008年發生的美國金融危機的嚴峻考驗，並逐步建立起較為完善的監管框架和法規體系，確保了期貨交易的良好運行和市場功能的有效發揮。

　　縱觀國際期貨發展歷程，我們有以下幾點深刻體會：

　　實體經濟催生了期貨市場的誕生，期貨市場也有力地促進了實體經濟的發展。期貨市場因為服務於國民經濟發展而具備了較強的生命力。歐洲工業革命，使倫敦成為世界性原材料交易定價中心。美國南北戰爭後農業生産力的迅速發展，使芝加哥逐漸成為世界性農産品定價中心。20世紀70年代以來，全球化為金融期貨發展創造了有利條件，金融期貨發展也對國際金融中心的形成與發展發揮了積極的助推作用。

　　期貨監管的核心目標，是要確保價格發現和風險管理功能能夠得到正常發揮。這是美國期貨監管在長期實踐中積累下來的一條重要經驗。美國商品期貨交易委員會的法定監管使命是，保護市場參與者和公眾在商品金融期貨期權交易中遠離欺詐、操縱和交易濫用，建設一個公開透明、富有效率、競爭力和財務穩健的商品期貨、期權市場。通過監管，促使期貨市場有效發揮價格發現和風險防範作用，更好地擔當起促進國民經濟良好運行的重要職能。

　　“陽光是最好的防腐劑”，期貨市場保持更大的透明度，才能獲得更長遠的發展。期貨交易具有杠桿效應，交易雙方對抗性強，保持交易規則和交易活動的透明度，對市場的長遠發展具有重要意義。因此，期貨市場監管的重點之一就是確保市場的透明度。這次美國金融危機中，期貨市場以其嚴格監管、較高透明度和較強風險管理能力，經受住了考驗，發揮了市場機制的積極作用，為全球經濟的恢復性增長做出了貢獻。基於期貨交易的良好運作與嚴格監管，美國金融監管改革法案對商品期貨交易委員會賦予更多的職責，如將由其負責監管櫃臺衍生産品及其交易商，增強衍生産品市場的透明度，降低對社會公眾的風險等。

　　期貨監管要緊跟市場創新發展的步伐。現貨交易創新、技術革新、全球化發展，都在不斷地推動著期貨市場的發展。期貨監管要緊跟市場創新發展的步伐，要對市場功能及其變化保持及時了解，對新技術、新交易方式保持靈敏反應，要不斷改善監管方式，提高監管效率，完善法規體系，為期貨市場可持續發展提供保障。

　　為充分借鑒境外成熟期貨市場監管經驗，著力研究解決我國期貨市場監管工作面臨的突出問題，中國證監會研究中心與上海期貨交易所在北京聯合舉辦“境外期貨監管研討會”，邀請來自美國、英國的監管機構、自律組織、交易所和清算機構等的專家，著重圍繞期貨市場監管、仲介機構監管以及美國期貨監管改革等主題，從各個角度分享發達市場的經驗做法。現將這些專家的演講稿結集出版，對我國廣大期貨監管幹部、從業人員以及社會各界人士了解期貨市場發展前沿和監管改革的最新進展，更好地推進期貨市場建設，必將産生有益幫助。（本文為尚福林為《國際期貨監管經驗與借鑒》一書所作的序）