[世華財訊]經濟與商業研究中心今天説，歐元區的債務危機可能吞沒意大利和西班牙這兩個國家。意大利很可能發散債務違約，但西班牙能否過關仍不確定。

　　經濟與商業研究中心説，它對這兩個國家的債務情況進行了好壞兩種設想，除非意大利的經濟增長速度大大加快，否則即便是利率回落，歐元區的這個第三大經濟體，第七大經濟體也不可能維持其債務的還本付息。

　　設在倫敦的這個顧問公司説：“從現實上説，意大利肯定會違約，但西班牙可能會勉強脫身，不一定違約。”

　　它説，即使意大利已設法實行緊縮的預算並計劃在2014年前消滅赤字，在背負鉅額債務的情況下，如果它不能夠提高增長速度，就不可能逃脫。

　　估計，如果債務收益率高於當前的6%，並且經濟增長率停滯不前，意大利的債務到2017年會佔年産出的128%增到150%，今年第一季度，這個國家的經濟增長率只有0.1%。

　　意大利總理貝盧斯科尼前天在對議員們講話時要求制定一項促進經濟增長的行動方案。

　　目前西班牙的境況較好，因為它的負債率比較低，估計，即便按照壞的情況設想，馬德里的負債率上升後也不會超過75%。

　　目前估計，對比較薄弱的歐洲南部國家來説，可以維持的最高債務收益率為4--5%，而不是許多分析師和市場提出的6--7%。

　　意大利和西班牙十年期債券的收益率最近幾天已經上到6%以上。

　　目前市場擔心，若是在未來再有一個國家發生債務危機，特別是發生違約，那麼歐元區面臨著很大的危機，也加大了某些國家退出歐元區。

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　　月11日，市場對意大利償還債務的能力和政治穩定的擔憂加劇，導致意大利10年期主權債券的收益率迅速攀高，超過了德國國債收益率285.6個基點，這是前所未有的。作為歐洲大陸的第三大經濟體，意大利一旦成為歐洲主權債務危機的下一個受害者，其對全球經濟的影響將遠超希臘債務危機。正因如此，意大利主權債券突然被市場“拋棄”引起了恐慌。

　　7月18日，意大利10年期國債收益率創下歐元問世以來的最高紀錄。與希臘、愛爾蘭和葡萄牙相比，意大利的債務危機更令人擔憂。金融分析人士認為，意大利債務總額佔國內生産總值比重僅次於希臘，約為1.8萬億歐元。意大利作為繼日本和美國之後的第三大債券市場，危機顯然是系統性的，不僅威脅到整個歐元區的穩定，甚至還會殃及世界經濟復蘇。

　　28日意大利雖成功拍賣了80億歐元的國債，但這個成功卻來得非常“慘烈”。數據顯示，意大利當日拍賣的10年期國債收益率高達5.77%，這大大高於1個月前拍賣時的4.94%。而在拍賣後其國債收益率仍舊繼續走高。數據顯示，當日意大利10年期國債收益率一度攀升至5.82%，2年期國債收益率也飆升至4.2%，高於歐盟承諾提供給希臘3.5%的貸款利率。

　　在意大利經濟本已疲弱的當前，債券收益率的大幅走高，無疑會給意大利的債務局勢蒙上陰影。數據顯示，意大利7月製造業指數持續第四個月下滑，目前該數據已處在暗示經濟衰退的區域中。而意大利商業團體也認為，意二季度的經濟增長可能“接近於零”。“意大利經濟前景看上去一片黯淡。”有經濟學家表示。而意政府又不得不為其國債融資支付11年來最高的借貸成本，這些都將使意債務負擔更為沉重。

　　最新數據顯示，意大利債務總額已高達1.9萬億歐元，這幾乎是希臘、葡萄牙和愛爾蘭債務總和的兩倍多。作為歐元區第三大經濟體，意大利在信貸市場上的融資狀況一直是各界關注的焦點。有分析人士表示，一旦意債券收益率屢創新高，則很可能會觸發評級機構降調其債信評級，這會加重市場有關歐債危機從外圍國家向核心國家擴散的擔憂。

　　意大利股票和國債市場承壓的事實表明，市場不僅對意大利政府削減主權債務的能力感到擔心，同時也對上周歐盟領導人峰會解決希臘債務危機的方案感到懷疑。分析師和經濟學家還指出，在塞浦路斯內閣于週四辭職後，該國可能會成為下一個需要接受援助的國家。

　　或許面臨著市場的壓力，不排除意大利成為後時代化“雷曼兄弟”，到時候全球或許會遭受比雷曼兄弟倒閉更大的危機打擊。

　　(胡明軍 編輯)