本週，市場對危機向意大利和西班牙蔓延的擔憂開始增加，以這兩國為代表的歐元區成員國國債收益率持續走高，並刷新了歐元區成立以來的新高水平。4日，西班牙逆勢拍賣了約34億歐元國債，與歷史平均水平相比，此次拍賣收益率偏高。

　　4日，歐洲三大股指繼連跌3個交易日後繼續下滑，截至北京時間4日22時20分，英國富時100指數下跌2.05%至5469點，德國DAX指數下跌1.71%至6526點，法國CAC40指數下跌2.06%至3384點。

　　意大利債務負擔沉重

　　作為全球第八大經濟體，意大利經濟復蘇乏力。2011年第一季度意大利經濟增速為1.03%，歐盟預計，今年全年意大利GDP將增長1.4%。此外，意大利債務負擔不斷攀升。截至2010年底，意大利公共債務佔GDP的比例高達119.0%，在歐元區位列第二，僅次於希臘的142.8%。

　　意大利有740.1億歐元的債務將於7月至年底到期，2012至2016年，該國還將有總額高達5866億歐元的鉅額債務到期。市場對意大利的主要擔憂在於，這個拖著龐大債務負累的歐元區第三大經濟體一旦發生債務危機，歐盟當局將無力救助。分析人士甚至預計，意大利最早可能在8至9月間出現償債困難。

　　市場擔憂情緒推升意大利融資成本節節走高。1日，10年期意大利國債收益率為5.997%；2日突破6%收于6.120%，創14年新高；3日回落至6.076%；4日盤中達6.05%，仍位於6%上方。

　　3日，意大利總理貝盧斯科尼稱，意大利融資成本升高是受美國債務問題拖累所致，意大利經濟基本面和金融系統實力堅固，市場未正確評估該國家庭高儲蓄水平及銀行健康狀況，擔憂情緒屬於“誤判”。

　　西班牙堅持發債融資

　　西班牙是市場擔憂的另一焦點。西班牙10年期國債收益率連日來持續位於6%上方，由1日的6.200%攀升至3日的6.255%，在2日觸及14年新高6.282%，4日盤中達6.12%。市場對該國長期融資能力擔憂加劇。分析人士認為，假如西班牙國債收益率繼續快速上升，並在幾個月內維持在高位運行，這一歐元區第四大經濟體可能將被迫繼希臘、愛爾蘭和葡萄牙後尋求歐盟援助。

　　不過，西班牙經濟部長薩爾加多3日表示，雖然國債收益率在過去幾天內暴漲，但西班牙仍將通過市場自行融資。薩爾加多稱，市場不安情緒與美國債務上限談判及美國經濟增長疲軟造成的不確定性密切相關，西班牙債市受到了牽連。

　　4日，西班牙成功發售了約34億歐元國債。其中，22億歐元為2014年4月到期的國債，收益率為4.900%，認購比率為2.14:1；11.11億歐元為2015年1月到期的國債，最高收益率為5.050%，認購比率2.4:1.

　　受歐元區高負債成員國拖累，近日歐元區核心成員國融資成本也呈現漸增態勢。法國10年期國債收益率由1日的3.152%升至3日的3.201%，4日盤中達3.18%；比利時10年期國債收益率由1日的4.380%升至3日的4.464%，4日盤中達4.42%。兩國國債較德國可比國債收益率差均創歐元區成立以來新高。