今日行情

　　滬膠指數今日低開高走，下方觸及20日均線，上方承壓5日均線。各月合約雖漲跌不一，但波動幅度均不大。主力1201合約今開低於35510點，盤中最高35755點，探底35355點，尾盤收于35680點，持倉量、交易量均有回升。

　　基本分析

　　亞洲現貨市場上，天膠價格企穩。據路透曼谷8月4日報價，泰國3號煙片膠(9月)價格為4.85美元/公斤；泰國20#標膠(9月)價格4.75美元/公斤；馬來西亞20#標膠(9月)價格4.7美元/公斤；印尼20#標膠(9月)價格保持在4.63美元/公斤。

　　天氣方面，泰國繼續受到強降雨及洪水的困擾，割膠工作受到阻滯。而在印度，據路透新德里8月4日消息，近期的降雨量低於往年正常水平的22%。割膠季節，膠樹對乾旱較為敏感，雨水不如可能會導致膠水減産。

　　從合成膠市場來看，由於生産裝置相繼進入了停産檢修期，合成膠價再次大幅走高，今日丁苯橡膠價格已上調至34100元/噸，而順丁膠價格已躍至35500元/噸。今日中橡網天然橡膠WF平均報價為34500元/噸，兩者價差罕有的出現倒挂。

　　從汽車政策來看，車輛銷售加價部分將被徵稅。國家稅務總局近期對《車輛購置稅徵收管理辦法》進行了修訂。修訂稿統一了“價外費用”政策，將售車增配費、裝飾美容費、加價費三項納入“價外費用”範圍。這意味著售車中常見的上述三項費用將納入計稅價格而被徵稅。

　　綜合論述

　　滬膠橫盤的局面已持續了近半月，無明顯趨勢性可言。雖然目前處在割膠旺季，供應量應節節攀升，但短期天氣題材的因素使現貨價基本企穩；而合成膠價的大幅攀升，甚至價差倒挂的出現，亦限制了天膠的跌幅。但從汽車市場來看，銷量依然疲弱，而早前寄希望的汽車政策並沒有繼續推出鼓勵性措施，反而是車輛銷售加價部分將被徵稅，以及昨天日報中提及的提高小排量車型3000元補貼的油耗門檻等政策，可能會導致原本就疲軟的車市更加雪上加霜。綜上所述，故筆者認為膠價尚處於進退兩難的境地中。

　　南華期貨