股市震蕩、樓市限購，金價瘋狂上行，銀行定存利率又總是跑輸通脹。怎樣才能在紛繁複雜的投資環境下，實現風險和收益的平衡？理財專家提示，當前市況下二級債基或可助投資者解“兩難”困境。

　　數據顯示，截至7月8日，今年已發行的24隻債券基金平均首募額高達20.81億份，超過今年新成立基金17億份的平均首募額。

　　理財專家指出，長期業績“平穩”的産品特質，是債券基金受到青睞的主要原因。以二級債基為例，2006年至2010年的五年間，A股市場經歷牛熊轉換，同期二級債基的年平均收益達到8.9%，大幅超越同期定存和通脹水平。

　　進入2011年以來，在通脹、連續加息等諸多因素影響下，債市和股市雙雙調整，導致部分債券基金出現歷史上少見的虧損。不過上投摩根基金專家認為，短期下跌並不影響債券基金中長期表現。對於風險承受度較低的投資人，以及追求長期穩健收益的家庭理財而言，具備穩健、低風險特徵的債券基金仍是其配置資産的重要工具。

　　此外，在主要投資債券市場的同時，二級債基還可以不超過20%的基金凈值投資股票市場，並可參與一級市場新股投資，可視為一種“戰略型基金”。

　　專家表示，具備專業投研實力的基金團隊可以通過資産配置管理，強化基金在風險與收益方面的成本優勢，形成優化的資産配置。在當下市場震蕩“尋底”的過程中，此類産品可望捕捉到更多的回報收益。

　　正在發行的上投摩根強化回報債券基金擬任基金經理楊成分析説，個人投資者的理財要求，一不能承擔太大的波動，二要戰勝通脹，三收益不能太低。從這個角度而言，二級債基是不錯的選擇。

　　來自一些機構的觀點認為，從下半年的市場環境來看，作為債券基金的三大收益來源，債市、股市、新股均有望取得理想表現。

　　首先，受個別城投債影響，近期債市出現非理性下跌，但在目前通脹見頂、加息進入尾聲的背景下，下半年債市有望出現反彈行情，並給新發債券基金帶來良好的投資時機。其次，經歷長期震蕩盤整的A股市場有望在下半年出現結構性投資機會，從而給市場上大多數二級債基帶來增強回報；第三，近期新股發行收益率較上半年出現明顯提升，這將為一級債基和二級債基創造穩健回報。