新浪財經訊 8月4日消息，據港媒報道，昨晚有消息指和黃有意將3集團旗下的主要業務之一3意大利，轉售予意大利電訊，報道更指交易作價可能高達43億歐元(479億港元)。但有券商質疑交易作價過高，令人難以置信。

　　據香港《明報》報道，和黃(0013)旗下3G業務成績揭盅前，昨晚有消息指和黃有意將3集團旗下的主要業務之一3意大利，轉售予意大利電訊，報道更指交易作價可能高達43億歐元(479億港元)。但有券商質疑交易作價過高，令人難以置信。

　　外資券商紛質疑作價過高

　　和黃髮言人昨晚回應表示，不會回應市場傳聞。彭博昨日引述意大利報章《Corriere Della Sera》指出，意大利電訊有意並購3意大利，報道未有明確表明收購作價，集團將向3意大利，以1.8歐元發行新股，意大利電訊控股股東隨即會購入該批新股。報道又引述德銀一份並購計劃書，指計及稅務虧損後，3意大利的估值達43億歐元。意大利電訊昨晚11時報0.837歐元，若有關建議屬實，和黃接下的新股將較意大利電訊現價有溢價1.15倍，報道指美銀及高盛負責有關並購。

　　不過，有券商質疑報道的準確性。蘇皇昨晚發出報告指，現時意大利電訊的估值偏低，難以想像會以這樣高的價格並購3意大利。意大利電訊若以較市價高出1倍的價錢發行新股集資，亦難以尋找買家。蘇皇指出，現時意大利電訊業似邁向整合，但收購的作價未必能達到和黃的“心水”，所以該行認為和黃出售3意大利的可能性不大。

　　當地生意大 但賺錢能力低

　　美資券商Jefferies也質疑該項交易，該行指3意大利的估值只是10億元歐元，報道所指之作價未免過高。再者，意大利電訊現正背負310億歐元的凈負債，難以承擔鉅額的收購代價。

　　3意大利屬於和黃“3”電訊旗艦的重要一員，去年收入高達17.1億歐元，用戶人數接近990萬名，無論收入還是以用戶數計，都是“3”現時規模最大的單一地區。然而，龐大的生意並不是盈利保證，3意大利去年因為獲分配頻譜，錄得1.46億歐元的特殊收益。在特殊利潤支撐下，3意大利去年才錄除稅息前9600萬歐元的盈利。

　　回顧和黃投資3G 業務逾十載，累積的虧損超過1500億元，“3”的虧損一直是和黃業績的“絆腳石”，但去年終見改善艫象。董事總經理霍建寧今年3月的業績會還聲言，“3G業務已經轉入直路，2011年3G將有正面貢獻”。若今次的傳聞屬實，純粹是善價而沽，還是反映和黃有意淡出歐洲電訊業務？相信這些疑問還要待和黃主席李嘉誠在今天業績會解畫。和黃昨天隨大市回軟，收報91.15元，跌0.9%。