行情回顧：

　　滬金屬今日大多走低，唯獨滬鋁逆勢上揚。滬鋁收盤上漲1.01%，滬銅、滬鉛和滬鋅收盤分別下挫0.24%、1.01%和0.67%。

　　操作策略：

　　銅市遇到支持，但美元避險需求仍未結束給銅市一定的壓力。短期銅市仍有調整可能，國內支持位為72000/1500元，交易上原有多單仍可持有。鋁價向上趨勢未變，操作上中長線多單繼續持有。今日滬鋅價格繼續下行，盤中反彈後回落。鋅價還處於調整階段，短期震蕩思路對待，關注18000 元一線。滬鉛衝高回落，關注17000 元一線支持，等待鉛價調整後的買入機會。

　　影響因素：

　　隔夜LME 金屬延續跌勢打壓上海市場人氣，滬金屬今日早盤低開。但經過昨天大幅下挫調整，滬金屬今日早盤浮現買盤，其中滬鋁更是大幅增倉上行，表現十分搶眼。從國際市場看，雖然市場對美國債務問題的憂慮緩解，但美國乃至全球經濟增速放緩憂慮增加。週五市場將迎來7 月美國非農就業數據，在目前這個節點上，就業數據的好壞直接影響近期市場的走勢。從國內市場看，市場人氣今日雖有恢復，但整體市場依然處於弱勢。

　　從供需上看，現貨市場上銅價下跌已經遇到買盤的支持，現貨對當月期貨合約貼水在250 到150 元/噸，變化不大。滬鋁維持強勢，現貨市場重新回到升水狀態，上海鋁現貨升水40-60 元/噸，下游企業補庫意願回升。鋅現貨對主力合約貼水下降至400 元/噸左右，下游接貨較前幾日稍好，整體交投一般。現貨鉛對1109 合約貼水進一步收窄至350-370 元/噸，現貨相對期貨抗跌。從供需看，目前鋁現貨表現仍最好，這也直接體現在期貨價格走勢上。

　　品種基本面：

　　銅：智利埃斯康迪達銅礦勞資談判進入第二天，雙方均試圖終止此輪為期近兩周的罷工活動。公會方面表示，工人們準好在資方提出新的獎金提議後進行投票。

　　鋁：工信部公佈2011 年上半年電解鋁行業運行情況産量繼續保持平穩增長。1-6 月，我國十種有色金屬産量為1655萬噸，同比增長7.3%，其中，電解鋁産量為869 萬電解鋁凈出口快速增長。1-6 月，我國有色金屬進出口貿易總額繼續保持穩定增長，出口形勢繼續向好，出口總額增幅明顯大於進口額增幅。其中，我國進口未鍛軋鋁16 萬噸，同比下降27.5%；出口未鍛軋鋁35 萬噸，同比下降0.4%。凈出口未鍛軋鋁18.5 萬噸， 同比增長48.5%。噸，同比增長4.4%，與“十一五”期間年均增幅15.7%相比，出現明顯回落。鋁冶煉企業利潤下降。1-5 月，規模以上有色金屬工業企業實現利潤654 億元， 同比增長42.4%，增幅比同期全國規模以上工業企業實現利潤增幅高14.5 個百分點。1-5 月，由於電解鋁價格持續在低位運行及成本上升的影響，鋁冶煉企業(包括電解鋁和氧化鋁)實現利潤52 億元，同比下降23.6%。固定資産投資增長較快。1-5 月，有色金屬工業(不包括獨立黃金企業)累計完成固定資産投資1331億元，同比增長23.8%。其中，鋁冶煉項目(包括電解鋁和氧化鋁)完成固定資産投資165億元，同比增長52%。 (車紅雲 孫磊 王明義 何珊)