距離東信和平(002017.SZ)SIM卡未達標的問題曝出已經十幾天過去了，停牌進展公告也已經發了兩則，但公司卻遲遲未能得到中移動的處理結果。

　　被動披露利空消息

　　在被媒體曝出SIM卡合作或被中國移動暫停的消息後，東信和平7月20日申請停牌，7月27日被動公佈了這一利空消息。該公告稱，公司接到中國移動集團下屬省分公司的通知，根據中國移動集團相關部門對本公司SIM卡産品的抽測，發現部分産品未嚴格按照其要求進行生産，要求暫緩執行已與中國移動集團下屬省分公司簽訂的SIM卡採購合同。

　　雖然公告稱公司已積極與中國移動集團進行了溝通，按照中國移動集團相關部門的要求進行整改，重新提交的樣品已通過中國移動集團研究院檢測。但何時恢復訂單執行，尚需等待中國移動集團的正式通知。

　　而東信和平今日再發停牌進展公告，事情依然沒有任何結果，公告稱，為保護投資者利益，在公司得到中國移動集團對於已暫緩執行的採購合同的最終處理意見併發布澄清公告之前，公司股票繼續停牌。

　　2300萬的訂單並非最大損失

　　根據公告，此次涉及暫緩未執行的SIM卡採購合同金額約為2300萬人民幣，佔公司上年營業總收入的2.7%。

　　這其實並非此次未達標風波的真正影響所在。

　　有業內人士告訴《證券日報》記者，像這種情況，一般需要整改後再執行原訂單，這是慣例。當然因此而解約的事情也不少見，關鍵看客戶關係情況。

　　東信和平與中移動的關係，從雙方的合作或可見一斑。按照東信和平的説法是，公司佔中國移動SIM卡採購量近20%左右，連續多年是中國移動SIM卡前三甲的供應商，雙方有多年友好合作的基礎。而根據東信和平2011半年報，中移動雲南分公司則是東信和平的第一大客戶，也是東信和平前五大客戶中唯一的中國公司。

　　被第一大客戶指主營産品質量並因此而暫緩訂單執行，對於東信和平來説，無論是聲譽還是利益，都將會有一個重大的影響。雖然東信和平表示該産品問題並非技術問題，僅是因為公司沒有嚴格執行中國移動的要求造成的。但此次産品問題無疑暴露了公司在內部流程和規範管理上的疏漏。

　　所以，這2300萬的訂單並非此次事件中公司的最大損失，況且按照慣例，整改後再執行原訂單的可能性非常大。此次産品問題對公司下一步與中移動合作的影響才是最重要的關鍵點。

　　東信和平也認為，本次産品問題的處理結果，可能會對公司後續與中國移動集團的合作造成一定影響。這種影響或許很快就可以見分曉。東信和平今日公告稱，7月30日，公司收到中國移動通信有限公司就中國移動2011年下半年SIM卡和刮卡産品集中採購項目進行邀請招標的投標邀請書，邀請公司參加投標。公司已以書面方式告知招標人參加此次投標。此次收到投標邀請書，僅代表公司有資格參與中國移動2011年下半年的集中採購業務，但是否能夠中標及中標金額尚有較大不確定性。

　　海外業務漸成重頭

　　經營難處多

　　此外，國內的産品問題會否對公司與國外客戶的合作産生影響，尚未可知。

　　近年來，東信和平實施國際化經營戰略，開拓國際市場，出口額佔公司銷售總額的比重逐年加大，公司2010年國外收入首次超過國內收入，2011年上半年海外市場的業務收入繼續保持增長，達到了2.49億元人民幣，同比增長8.25%，佔上半年業務收入比重的57%。海外市場的銷售對公司銷售收入的影響日益增大，而且公司出口産品主要就是移動通信智慧卡。如果海外業務因此次産品問題而受到牽連影響，對東信和平將是致命的打擊。

　　東信和平的國際化步伐從其大客戶的變化也可略見圖景。在2010年，公司的前五大客戶中中，中移動廣東分公司和四川分公司尚榜上有名，但2011年度公司半年報即顯示，前五大客戶除了中移動雲南分公司外均為海外公司。

　　但海外業務並未能為東信和平帶來明顯的盈利效果。西南證券研究報告認為，由於公司産品國外銷量增加，國外所得稅稅率較高，致使凈利潤同比降低，導致公司2010年業績普遍低於市場預期。

　　公司由於受到國內通貨膨脹、人工成本和原材料成本上升，以及加大研發投入等因素的影響，使得産品總體毛利率水平和利潤總額出現一定幅度的下降。上半年東信和平累計實現凈利潤2,053萬元，同比減少9.70%。

　　另一方面，公司産品售價呈普遍下降趨勢。其主導産品SIM卡由於技術的進步、産品的不斷升級換代、市場競爭加劇等原因，平均降幅超過16%。公司甚至採取了減員增效的辦法來應對。

　　如果此次産品問題未能如願解決，或就是東信和平發展路上的一個坎。