王志靈

　　對於英國公共事業資産，李嘉誠始終情有獨鍾。

　　8月2日，長江基建（1038.HK）宣佈，其將聯合長江實業（0001.HK）及李嘉誠基金會共同持有的UK Water，收購英國最大水務公司之一Northumbrian，涉及金額24.116億英鎊，相當於約309.167億港元。其中，長建及長實各提供40%資金，20%則由李嘉誠基金會提供。

　　就這一交易，長江基建方面已與Northumbrian達成一致，但仍需其它股東和監管部門批准。

　　近一年，這是李嘉誠第二次成功收購英國公共事業資産。去年7月，以長江基建為首的李氏財團，斥資58億英鎊收購了法國電力公司(EDF)旗下的英國電網業務。

　　但之後，李嘉誠在英國的收購幾度失利。去年8月，李嘉誠曾參與競購英國高鐵，預計交易參考價為15-20億英鎊，而後，該資産以21億英鎊的價格落入加拿大退休基金公司手中。

　　今年年初，李嘉誠再次出手爭奪德國E.ON旗下的英國電網資産，以37億英鎊成為出價最高的競購者，若收購成功，李嘉誠將掌控幾乎佔英國一半的電網設施。但該筆交易最終仍以失敗告終，美國電力生廠商PPL集團以35億英鎊成交。市場普遍認為，不利於英國電網系統的競爭，是李嘉誠此次受挫的主因。

　　此次收購Northumbrian，長江基建對Northumbrian的出價，比RAB（該行業主要估值標準）溢價近30%，而英國上市水務公司的市值，僅比RAB高出5%。這也最終打動了Northumbrian最大股東安大略省教師養老金組織（持股27%）。

　　而為了避免再次因“競爭”問題重蹈覆轍，在收購這家英國最大水務公司之前，李氏財團已將其現有英國水務資産出售。李嘉誠2004年以5138萬英鎊全額收購的英國自來水供應商劍橋水務（Cambridge Water），已以7480萬英鎊的價格向匯豐出售。

　　東吳證券公用事業分析師薛輝蓉指出，供水是比較典型的公用事業型企業，業績相對穩定。但由於英國政府對公用事業價格的管理日益嚴厲，已導致眾多投資者放棄英國水務資産。

　　不過，匯豐證券分析稱，長江基建的目的是，收購海外比較有規模而且有良好回報的資産，而英國可以提供一個安穩而賺錢的環境。