海通國際證券中國業務部副總裁 郭家耀

　　安莉芳(01388)早前公佈今年5月至6月份收入按年上升19%，得益於內地銷售渠道及零售環境的改善，並繼續錄得雙位數的同店銷售額增長。公司今年上半年開設131間新零售店，令總店舖數達到2,012 間，其中包括1,823個特許經營專櫃以及189個零售店。

　　筆者預計上半年銷售額將按年增長21%，而新開店數目超出市場原有的估計。新店目標的增長將有助於安莉芳拓展市場份額，集團也有意在今年新開更多的E-bra的店舖以擴大客戶群。

　　與此同時，集團也借此繼續增加其産品系列的品種，並延伸至二三線城市，相信安莉芳將繼續錄得強勁的收入增長，同時其品牌認知度以及內地女性內衣市場的領導地位，具吸引力價格的Fandacie將繼續吸引年輕顧客以刺激收入增長。

　　安莉芳繼續實行多品牌策略，相信可滿足廣泛消費者的需求，公司于內地女性內衣市場具領導地位，目前市場給予公司的估值不高，預測市盈率約14倍，相對未來三年近兩成的預期複合盈利增長，仍有調升空間。建議可于5元附近收集，目標上望6元，跌穿4.5元止蝕。

　　(作者為註冊持牌人士)