針對保險機構證券投資需求的日益增長，保監會近日召開會議，就保險機構改變擁有專用交易席位現狀，推行以證券公司為主的交易結算模式向業界徵求意見。而在此期間，證監會暫停了新獲批的保險資産管理公司專用席位的審批。

　　此前，國內保險資産管理公司一直維持著“9+1”格局，即人保、人壽、平安、中再、太保、新華、泰康、華泰和太平9家保險資産管理公司，以及友邦設立的外資保險資産管理中心。這10家機構都擁有完整的獨立席位。

　　此次保險機構有望作為特殊機構客戶，開展證券業務。這是按照市場各方的基本功能進行定位，有利於建立保險資金投資資本市場的長效機制。近期，有證券公司嘗試將保險機構作為特殊機構客戶，向其提供證券經紀業務相關服務。程序為：保險機構與證券公司、存管銀行建立第三方存管關係，並將證券賬戶指定或託管在相應證券公司；將擬進行證券投資的保險資金，按第三方存管有關規定轉賬至證券公司的客戶資金匯總賬戶；通過證券公司的交易系統發出交易委託，證券公司可以為保險機構提供專用交易單元；證券公司履行清算與交收職責，並負責將清算數據轉發給保險機構和保險資金託管人，用於數據匯總、估值。

　　事實上，這牽涉到保險機構和券商之間交易資金的再分配，也在保險資金2004年剛被允許入市時，出於資金安全的考慮，保監會和證監會聯合下發了文件，允許保險資産管理公司向證券交易所申請辦理專用席位，而對於沒有成立資産管理公司的保險公司，一是可向證券公司租用專用席位，二是可租用保險資産管理公司的席位。由此人保、人壽、平安、中再、太保、新華等掌管著保險業80%資金的幾家保險資産管理公司，以及友邦設立的外資保險資産管理中心獲得了通過獨立席位進行股票交易的資格。

　　就擬取消專用交易席位的做法，一種聲音認為存在隱患。有業內人士表示，保險資金已經成為了市場重要的參與者，常常被市場人士當做投資股市趨勢動向的風向標。如果保險機構退出專用席位入市模式，保險資金的倉位信息和投資動向等信息可能容易被一些市場機構洞悉。

　　“如果保險公司需全部租用券商席位，意味著交易成本將大幅增加。”一位保險資産管理人員指出，除了投資動向可能會被市場獲悉，保險公司也擔憂交易成本增加。保監會的統計數據顯示，截至5月底，險資運用餘額為49681.93億元。按照目前險資15%左右入市計算，粗略估算，通過自有的交易席位一年能節約交易成本近40億元。而且，大型保險資産管理人士認為，近幾年投資業務獲利為保險公司貢獻的利潤顯著，如取消專用席位，交易成本增加，對於大型保險公司利潤水平會有一定的影響。

　　從投資者和投保人的角度來看，節省交易成本也是活躍資本市場、保護投資者，進而保護投保人利益的一種手段。業內人士認為，保險公司目前銷售的産品中投資型産品比重很大，節約保險公司的交易成本，就是節約投保人的成本，是間接保護投保人利益的一種表現。

　　相對於已經擁有了專用席位的保險資産管理公司，中小保險公司則表現出開放態度。由於一些新成立的保險資産管理公司沒有自有席位和交易通道，他們對解決交易通道模式的需求很強烈，對於同券商合作表示出開放的態度。一位中小保險公司人士認為，此次或意味著保險資金借道券商席位進行股票交易將全面放開，而券商提供通道只是一個方面，各家券商可能為此大力加強其服務質量和研究力量。

　　目前國內基金業採用租用通道模式，中小保險機構對這種模式接受程度較高。WIND數據顯示，國內60家基金公司2010年共付給券商交易佣金達62.41億元，並且隨著交易量的增加，券商的席位佣金收益也在不斷增加。保險業內人士認為，在租用通道模式下，保險機構支付券商交易佣金，交易直通交易所，此種模式的優勢在於交易信息保密，並且託管行參與清算，能保證資金安全。