考慮複權因素後，只差約5%，光大銀行A股就要跌破發行價了，這對計劃赴港上市的光大而言不是個好消息。前日銀監會有關地方融資平臺到期的貸款本息不得展期和貸新還舊的表態，則讓市場人士感嘆“銀行股的寒冬來了”。

　　除中信銀行微漲0.23%外，昨日銀行股再度集體走低，光大銀行盤中一度跌至3.13元/股，距離3.1元/的發行價只有3分錢的距離。而近期宣佈擬A+H股配股融資不超350億的招行盤中一度跌至12.02元/股，最後收盤于12.05元/股，跌1.71%，寧波銀行、北京銀行、交通銀行、民生銀行等銀行股股價也均創出近期新低。

　　銀行股的持續走弱與市場對地方融資平颱風險的擔憂以及銀行的再融資壓力有很大關係，不過仍有不少券商認為目前的銀行估值已反映了諸多不利因素。

　　比如國信證券日前發佈的研報認為，平臺貸款是典型的系統性問題，除非經濟環境已非常接近風險全面爆發的臨界點，否則估值不會完全反映該系統性風險。儘管當前低廉的估值仍不能完全反映系統性風險的全面爆發，但也已足夠反映諸多潛在的不利因素，基本已經沒有下行空間，認為銀行板塊未來有望獲得絕對和相對收益。

　　蘇格蘭皇家銀行25日發佈的研報也指出，由於信息不對稱，地方政府債務問題受到關注，中國銀行業股票被過分沽空，認為自今年4月以來，銀行股股價相對公允價值已超跌了15%至18%。國泰君安同日發佈的研報也認為，近期地方融資平臺貸款風險已被過度擴大，認為對平臺貸款風險需警惕重視，但不宜過分悲觀，並建議堅定持有銀行股。

　　中銀國際則認為，近期受對資産質量擔憂的影響，銀行股走勢落後大市。但半年報的數據有可能減輕投資者對資産質量的擔憂。他們預計15家A股上市銀行2011年上半年合計實現凈利潤約4537億元，同比增長34.8%。同時考慮到目前上市銀行A股未來12個月的移動平均市盈率平均只有7.1倍，H股為7.5倍，估值具備吸引力，認為短期銀行股有反彈的可能，但中長期上漲機會不大。

　　但就短期表現來看，市場並沒有很好地回應機構相對樂觀的預計，一市場人士近日對本報記者稱“看不懂銀行股的走勢。”據國泰君安統計，上周銀行股指數下跌2.87%，銀行股跑輸大盤1.12個百分點，但這沒有觸及真正的底部，在“723動車事故”後的第一個交易日，銀行股即遭普跌。而銀監會日前發佈的有關銀監會主席劉明康的講話又進一步挫傷了銀行股，在該講話中，劉明康對平臺貸款風險防控明確要求，“對於到期的貸款本息，不得展期和貸新還舊。”

　　建行高級研究員趙慶明昨日對著這則消息在微博上感嘆：“銀行股的寒冬來了。”銀行股昨日的表現也很好地配合了這一預言。

　　一銀行人士稱，這一政策在逼迫一批政府平臺貸款現形，考驗商業銀行的同時，也在考驗地方政府。

　　趙慶明則認為“不展期、不借新還舊，怎麼辦？直接進入損失嗎？”他認為監管機構應該給銀行指個明確的道路，如果真進入損失，以10萬億平臺貸款計算，假如只有10%到期，今年銀行業就將出現行業性虧損。(來源：上海證券報)