週四，兩市結束了連續兩個交易日的反彈，再次展開調整，雙雙再現跌勢。當日上市的3隻中小板新股首日漲幅均未超過30％。盤面顯示，地産、銀行股嚴重拖累大盤，上漲的仍主要是中小盤個股。多數市場分析認為，市場未能擺脫弱勢，後期將繼續展開震蕩築底行情。

　　昨天，滬深股市小幅低開，滬指開盤報2701.77點，盤中跌破2700點整數位並下探2684.66點的全天低點，尾盤收報2708.78點，較前一交易日下跌14.71點，跌幅為0.54％；深成指收報12085.92點，下跌30.94點，跌幅為0.26％。當日滬深兩市分別成交904.5億元和795.8億元，總量與前一交易日基本持平。

　　從板塊上看，煤炭板塊在權重股中國神華的帶動下漲幅領先，釀酒造酒、旅遊餐飲等板塊也出現了一定的整體漲幅。煤炭、釀酒、醫療器械、傢具、鋼鐵等板塊漲幅居前；水泥、造船、黃金、保險、軍工板塊居跌幅榜前列。

　　在美國債務危機陰雲籠罩之下，新的經濟數據也顯示美國的經濟復蘇乏力，受市場憂慮情緒的拖累，週四A股小幅低開。不過，經過前期較大幅度的調整，在國家大力推動新興産業的大戰略下，中小盤股再度引起市場關注，連日來充當了市場上漲的主力。對此，華泰柏瑞指數投資部總監張婭表示，經過2011年以來的一輪調整，上證中小盤指數市盈率已回落到19.21倍，處於2005年以來的歷史估值中位數下方約32%處。隨著此輪高通脹帶來的中小股票估值的全面回歸，中小盤股票的超額收益有望伴隨結構調整週期的實質性展開，再次得以體現。雖然運用指基投資的策略豐富而多變，但對於大多數投資者而言，最為簡單的法則可能是在經濟和市場週期的低點長期佈局，才有望受益於未來産業方向的指數。

　　張婭指出，上證中小盤指數成份股前五大行業為醫藥生物、機械設備、化工、交運設備和交通運輸，與“十二五”規劃中産業升級的方向較為一致。細分的二級行業中，約33%的權重直接歸入各類産業升級的細分子行業當中。當通脹水平開始回落，上證中小盤ETF可能成為抓住轉型經濟週期中産業升級機會的投資工具之一。

　　張婭也進一步指出，從當前市場表現不難看出，目前多空雙方都略顯疲憊，市場信心的提振還有待宏觀形勢進一步明朗。因此，短期A股市場的行動力依然有限。A股市場大小盤風格轉換將持續存在，其背後的實質則是産業週期的更替。海外市場經驗顯示，在經濟轉型的背景下，中小盤指數表現超越市場平均水平的概率較大，時間窗口也較長。這種趨勢在當前A股市場也表現得日益突出。特別是2009年以來，中小盤股票的超額收益持續時間超過了1年，其根本的驅動原因是中國經濟處在産業轉型週期的轉捩點上。

　　具體到操作上，多數市場分析認為，大盤整體走勢越來越弱，投資者不宜盲目進場做多。在大盤沒有發出買入信號之前，投資者可集中精力精選個股，等待大盤走穩後果斷出擊。