中國鐵道部昨日招標的一年期短期融資券罕見地出現未招滿的情況，而票面利率已經超過了5%，落在招標區間上限5.18%。鐵道部是目前惟一經國家發展和改革委員會、中國人民銀行批准的以政府名義發行企業債券、短期融資券、中期票據等直接融資産品的發行主體，具備政府信用特徵。具有國家級信譽的鐵道部債券發行不利，再次顯現出目前市場中信用債危機依然嚴峻。

　　據了解，鐵道部本期短融原計劃發行200億元，實際中標量187.3億元。不過，發行公告顯示，本期短期融資券採用聯席主承銷商餘額包銷的承銷方式，所以最終實際發行量仍有可能達200億元，招標區間為4.68%-5.18%。

　　根據中國債券信息網上公佈的發行公告，此次短期融資券募集的資金將用於鐵路建設、機車車輛購置及運營中的資金週轉。承銷方式為聯席主承銷商農行和國開行進行餘額包銷。也就是説，招標未滿的12.7億元將由兩家承銷商來認購。

　　據了解，這是鐵道部今年第三次發行短融舉債、第七次在市場上發債融資，卻少有出現流標。“現在信用債根本沒有人買，暫時都發不出去，流動性緊張是大背景，融資平臺是導火索，但根本原因是利率偏低，現在其他資産的利率都漲了，信用債由於上漲幅度不夠，已經成為利率洼地。”昨日一位深圳某基金公司債券交易員對南方日報記者表示。

　　目前由於違約風險與流動性緊張，信用債危機依然嚴峻。據了解，鐵道部短融流標的當天，國開行也取消了原定於今天發行的金融債，公告稱取消是由於“市場變化”。“現在信用債暫時都不發了，都在等。”上述交易員表示。目前市場流動性緊張，具有國家政府信用色彩的企業還在不停地舉債，銀行風險敞口不斷收緊。

　　據了解，目前銀行存款準備金率達到歷史高位，央行又不停歇地進行了幾次正回購，銀行超儲率普遍降至歷史低位，市場資金緊張依然。“信用債一直在跌，拿了根本就賣不出去，雖然最近利率有緩慢的上升，但是市場都仍然在等。”據了解，交易員現在都不敢持有信用債。

　　實際上，上周後半周以來，債券一二級市場投資戶入市顯示市場情緒逐步回穩。業內人士表示，經過市場調整後，債券收益率普遍升至歷史較高水平，未來市場有望逐步企穩。不過，目前債市中融資平臺和城投債風險仍需釋放，收益率上行空間依然有限。

　　南方日報記者 黃倩蔚