很長一段時間以來，金融市場始終圍繞一條主線波動—債務危機，自從歐元區成員國希臘爆出債務危機開始，一直到近期持續升溫的美國債務危機，每次危機爆發，都能引起匯市的劇烈波動，而不管歐洲領導人如何努力，似乎都難以抑制希臘債務危機向其他歐元區國家蔓延的勢頭，而每次市場開始炒作歐元區債務危機的時候，歐元總會遭遇重創；而隨著8月2日的最後舉債上限時間的臨近，美國能否順利提高債務上限從而繼續從市場融資以維持政府運轉以及償還短期債務的擔憂也開始擾亂市場，作為外匯市場兩大主要對手，歐元和美元在這場你方唱罷我登場愈演愈烈的債務糾纏中，究竟誰會是最後的勝利者，我們首先應對歐美之間的債務問題有個大概的了解。

　　歐洲債務危機：

　　2009年10月初，希臘政府突然宣佈2009財年政府財政赤字和公共債務債務佔國內生産總值的比例分別達到12.7%和113%，遠遠超過歐盟《穩定與增長公約》規定的3%和60%的上限，希臘財政狀況全面惡化，全球三大評級機構相繼大幅調低希臘主權債務評級，希臘債務危機由此拉開序幕。2010年2月24日，約200萬希臘民眾舉行了該國歷史上最大規模的罷工抗議政府越來越嚴苛的財政緊縮計劃，隨後標普將希臘長期與短期主權信用評級分別維持在“BBB+”和“A-2”並列入負面觀察名單，希臘長短期主權信用評級徘徊在垃圾級邊緣；4月23日，希臘政府被迫向國際貨幣基金組織和歐盟申請援助，4月27日，標普將希臘主權信用評級調低至垃圾級，而受希臘問題的影響，比利時、葡萄牙、西班牙相繼被暴出赤字居高不下，面臨希臘式的債務危機，歐元區債務危機全面爆發。

　　美國債務危機：

　　美國債務危機嚴格來説是美國政府債務上限是否能提高的問題，美國在2011年5月16日觸及聯邦債務總額上限14.29萬億美元，在當天的最後時刻，美國財政部官員宣佈達成臨時協議，將國家債務違約的最後期限推遲到8月2日，為兩黨在提高債務上限問題上達成一致提供緩衝時間，美國財政是通過發新債償舊債的方式來維持運作，若美國兩黨不能在8月2日前達成最終協議來提高舉債上限，則財政部就會失去繼續借債從市場融資的能力，從而無力償還短期即將到期的債務以及缺乏必要的資金維持政府運作，從而導致美國乃至全球經濟體系混亂，美國經濟可能陷入比2008年金融危機更為嚴重的衰退，因美元的全球儲備貨幣地位，美元一旦發生違約，對全世界的金融體系都將造成致命性的打擊。

　　簡單的了解歐美之間債務危機的形成原因，我們可以清晰的看到，雖然危機形成的原因都在於政府支出大於收入，從而導致償還危機，但是希臘作為一個很小的國家，在歐元區的佔比都只有很小一部分，市場懷疑其經濟發展以及從市場的融資能力從而可能沒有償還能力，在三大評級機構的輪番轟炸下，希臘的主權評級被降為垃圾級，融資成本高漲，從而引發歐元區其他國家的融資困難，群體傳導效應、歐洲聯盟的體制問題是歐洲債務危機的致命傷；而美國債務危機則是市場對美元發生違約的恐懼，是對美元信譽的信任危機，全世界幾乎所有國家都持有大量的美國國債，而美國一旦違約，其影響範圍是全世界的，美元一旦失去其AAA評級，可能會引發大量的美元拋盤從而導致全世界金融體系的崩潰，美元問題遠不是美國一國的問題，而是世界性的問題，所以有理由相信，美國最終會迫於壓力達成債務上限提高的協議，目前只是兩黨的政治作秀而已。

　　那麼，歐債VS美債，會如何影響歐元/美元的後續走勢呢？從上周美國總統奧巴馬憤而承認美國可能會違約開始，美元遭遇沉重拋壓大幅下跌，隨著8月2日舉債上限的臨近，美國發生債務違約的可能性越來越大，而市場對美元違約的恐懼導致市場風險厭惡情緒大增，美股連續四天大跌，歐元/美元重新回到與股市正相關走勢，股市下跌，美元上漲，風險資産遭到拋售，避險情緒會推動資金涌向以瑞郎、日元、黃金以及美元在內的避險資産上，從而推動歐元/美元下跌，因投資者不願意承擔更多風險。簡單的説，一旦美國債務上限談判破裂，投資者會拋售高風險資産避險，那麼美國違約，美元上漲。如果美國債務上限談判達成協定，對美國債務違約風險擔憂解除，市場會重新正視歐元區的債務危機問題，避險情緒會在相當長的一段時間內支撐美元，所以不論談判結局如何，歐元/美元都有可能打開新的下跌空間。