交銀國際

　　市場觀點 – 隔夜外圍利空因素堆積，港股日內承壓。

　　週三港股高位盤整。恒指早盤跟隨隔夜美股小幅低開，不過低位買盤旺盛，失地不久便被收復，股指隨後圍繞上日收盤價窄幅波動。恒指最終收報22542點，小跌30 點，或0.13%。主板成交卻放大至739 億港元，反映市場多空分歧加劇。我們則維持此前觀點，認為港股後市蓄勢突破的機會偏大，投資者可繼續逢低買入。

　　盤面看，個股漲跌參半，板塊表現亦有所分化。電信、旅遊與娛樂，以及零售板塊升幅靠前；而保險板塊則錄得明顯跌幅，主要受中國太保(2601.HK)大跌4.54%拖累，外電消息指，其主要股東之一的Carlyle 私募基金26 日以介乎每股30.9 至31.4 元的價格（較26 日收市價31.95 元僅折讓1.72%至3.29%），配售2.5 億股中國太保H 股，套現最多達78.5 億港元。

　　業績公佈方面，電能實業(6.HK)作為第一家公佈半年度業績的藍籌公司，其6 月底止半年純利同比大幅增長47.3%，達40.5 億港元的新高，超出市場預期；該股昨日升0.75%，股價再創新高，亦為港股投資者增添了一份信心。此外，金沙中國(1928.HK)母公司LVSC 亦公佈，根據美國會計準則，金沙中國次季的收入凈額同比增加100.1%至2.674 億美元；有關消息刺激該股昨日勁揚9.86%。

　　隔夜美股大幅下挫，道指下跌198.75 點或1.59%，收報12302.55 點；港股ADR也全線下跌。眾議院議長、共和黨人博納目前正在修訂提高債務上限與削減開支議案，而白宮威脅將否決博納的議案，有關提高債務上限的談判毫無進展，市場觀望情緒越來越濃。

　　此外，經濟數據加重了投資者對美國經濟放緩的擔憂。美聯儲公佈的褐皮書報告顯示，6 月至7 月初，12 個聯儲地區中的8 個地區報告經濟成長放緩，就業市場和房地産業“變化不大，仍然疲弱”；6 月份耐用品訂單意外下降2.1%。但其也顯示，目前消費者開支整體增長，汽油價格下降有望繼續推動消費。

　　美國能源信息署公佈的數據顯示，上周美國商業原油庫存意外增加230 萬桶，而分析師普遍預期當周原油庫存會減少120 萬桶。NYMEX 原油大跌2.37%，報97.23 美元。雖然我們認為BRENT 油價對中國企業更具參考意義，但市場情緒波動可能造成日內能源股承壓。

　　歐洲方面，標普再次發難，將希臘評級自CCC 下調至CC，評級展望為負面，而進入"B”評級便為垃圾級別；主要由於，希臘債務重組計劃相當於選擇性違約，對投資者不利。歐元兌美元大幅回落，交投于1.4350 水平，導致黃金微跌。

　　股市消息

　　商務部﹕上周豬肉價格環比降0.2%，四月以來首現。中國商務部公佈，上周（7月18-24日）豬肉價格環比下降0.2%，是自4月初以來首次出現環比下降。商務部表示，上周重點監測的食用農産品和生産資料價格均小幅上漲，而豬肉價格下降是受各地豬肉市場供應略有增加而市場需求清淡影響。另外，據國家發改委價格司副司長周望軍稱，明年春節前，豬肉價格應該是基本穩定或穩中略漲，因為中秋到明年冬至後是豬肉消費的旺季，到明年春季後豬肉價格可能大幅度下跌。

　　蒙古礦企稱已與中鋁（2600.HK）簽署2.5億美元煤炭銷售合同。蒙古國有礦企Erdenes Tavan Tolgoi發表聲明稱，已與中國鋁業簽署2.5億美元煤炭銷售合同，將向中鋁出售Tsankhi礦區東區的煤炭。並指出，中國鋁業擬將上述煤炭的30%轉售給日本伊藤忠商事和三井物産，以及韓國礦業振興公社。

　　交銀（3328.HK）擬斥3億入股西藏銀行20%。交通銀行表示，將投資3億元人民幣(下同)，認購新組建的西藏銀行20%股權，成為戰略投資者，有關交易已獲中銀監正批准。較早前中銀監已批准籌建西藏銀行，為西藏自治區首家地方法人銀行機構，註冊資本為15億元。

　　電能實業（6.HK）半年賺40.56 億元，升47%，派息62 仙。電能實業公佈2011 年首六個月業績，純利40.56 億元，升47%，基本及攤薄每股盈利1.9 元，派中期息每股62 仙。期內，營業額跌2%至46.84 億元，經營溢利跌2%至29.19億元，所佔聯營公司凈溢利則大增3.1 倍至17.78 億元。

　　中航科工(2357.HK)旗下中航光電多賺31%，股價升近5%。中航科工宣佈，旗下中航光電公佈2011 上半年業績，純利為8,912 萬元人民幣，按年增長31.19%；期內公司營業總收入9.4 億元，按年增長43.68%。