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記者 淩薇
二季度基金對銀行股的配置出現了分歧。但天相投資統計顯示,金融保險業是基金2季度第二大低配行業,低配比例僅次於採掘業。而在基金2季度重倉的16隻銀行股上,僅有4家得到了增持,其餘12家均遭到了基金的減持。汽車股方面,儘管基金2季度普遍減持,但依然處於超配狀態,這也是繼2010年3季度以來連續4個季度基金超配汽車股。
僅4隻銀行股被增持
天相投資統計數據顯示, 2季度末基金公司持有的金融、保險業(證監會行業分類)市值合計為2285.12億元,佔基金全部持股市值的14.49%,較1季度末上升0.56個百分點。但從基金對各大行業的配置比例來看,金融、保險業成為低配比例僅次於採掘業的第二高行業,低配比例為6.89%,低配幅度較1季度縮小1個百分點。
銀行股方面,2季度末,基金重倉的銀行股共有16隻,但基金增持的僅有4隻,其餘12隻銀行股2季度遭到基金減持。其中基金持股佔流通股比例上升最大的是農業銀行(601288)和深發展A(000001),分別上升了8.35%和4.22%,下降最大的是光大銀行(601818)和華夏銀行(600015),分別下降5.32%和3.81%。而持股比例最高的兩隻則是招商銀行(600036)和民生銀行(600016),佔流通股的比例分別為14.02%和13.46%。但整個二季度,深發展A、民生銀行和工商銀行(601398)三隻銀行股的漲幅居前。
天相投資認為銀行的低估值可能來源於相對較低的資金水平,相當於銀行將利潤讓渡給實體經濟。短期內,實際貸款利率較低的情況難以得到根本轉變,銀行股的低估值狀態仍將持續。另一方面,銀行未來盈利增速可能放緩,並存在資産質量下降以及再融資需求上升等不利預期。“我們認為未來銀行股跟隨大勢的可能性較大,因此維持銀行業 ‘中性’的投資評級。”
2季度被基金重倉的保險股有3隻,但僅有中國太保(601601)得到增持,基金持股佔流通股比例上升了0.86%,而中國平安(601318)和中國人壽(601628)則均被小幅減持,減持比例分別為0.08%和0.02%。
汽車股:普遍減持,但仍處超配狀態
由於2季度汽車銷量數據等不利影響,基金普遍減持了汽車股,但整體來看,依然處於超配狀態,且是繼2010年3季度以來連續4個季度基金超配汽車股。
2季度末,基金公司前十大重倉股持有的汽車及配件股市值合計達到287.15億元,與2011年1季度末的355.87億元相比,下降19.30%,佔基金整體持股市值的比例由4.9%下降至4.07%。
由於汽車銷量低於預期,二季度汽車及配件板塊明顯跑輸大盤,累計下跌13.96%,同期上證指數下跌6.55%。重倉汽車股基金數也相應減少了29隻,為232隻,共重倉了34隻汽車股,其中有7隻是上市新股。而*ST盛工(600335)、巨輪股份(002031)、天潤曲軸(002283)為新進重倉股,萬豐奧威(002085)、模塑科技(000700)、力帆股份(601777)、松芝股份(002454)、西泵股份(002536)、一汽夏利(000927)退出重倉股。
具體來看,細分市場銷量向好的中高級乘用車和客車持股基金數有所增加,如上海汽車(600104)、宇通客車(600066)持股基金數分別為49隻、17隻,相比1季度分別增加4隻、3隻;而貨車企業被集體減持,江淮汽車(600418)、江鈴汽車(000550)、福田汽車(600166)2季度持股基金數分別減少8隻、9隻、2隻,重貨龍頭的中國重汽(000951)已經連續兩個季度沒有出現在基金重倉股中。
考慮中報業績進一步惡化和7月銷量可能再次探底等不利因素,天相投資認為目前仍不是汽車股的最佳介入時機,預計9、10月四季度時,汽車板塊將迎來較好的投資機會。相對看好的股票:上海汽車(600104)、悅達投資(600805)、江淮汽車、宇通客車、江鈴汽車、松芝股份、雙林股份(300100)、華域汽車(600741)。
發自《投資快報》