金價一路上揚。與1月28日的低點相比，黃金在6月上漲近15.6%，維持在每盎司1500美元之上。多數專家預測，由於美國可能推出新的經濟刺激措施和歐洲債務危機惡化，黃金很有可能大幅上漲。黃金的不俗表現引起投資者更濃厚的興趣。那麼，在黃金投資中起到杠桿效應的黃金期貨和黃金T+D孰優孰劣？

　　炒金途徑多種多樣，合規途徑中起到杠桿效應的有黃金期貨和黃金T+D。其中，黃金期貨主要學習美國紐約商品交易所，由證監會監管；黃金T+D則是學習英國倫敦的遞延現貨交易模式，歸央行管理。黃金期貨與黃金T+D均能夠做多做空雙向交易，採用保證金交易制度。投資者只要看對方向，做多做空都能賺錢，具有以小博大的功能。

　　黃金期貨手續費低

　　黃金期貨由上海期貨交易所經營，交易手續費低，一般每手50元至60元即可，相比黃金T+D的480元以上的費用，僅為一成多。這對於喜歡短線交易的投資者大為有利，故投機者一般更願意通過黃金期貨進行投機，快進快出更易獲利。

　　同時，黃金期貨的保證金率也比黃金T+D更低，一般為11%，投資者如果交易1公斤黃金，黃金期貨比黃金T+D可以少佔費用約1.28萬元。

　　由於黃金期貨與其他期貨品種使用相同的保證金賬戶，故黃金期貨與其他期貨品種之間的跨品種套利也會方便許多，例如黃金與銅的套利、黃金與燃料油的套利、黃金與股指期貨的套利等。在套利交易方面，黃金T+D只能進行黃金與白銀的套利。如果將來白銀期貨成功推出，那麼黃金T+D的這一優勢將消失。

　　黃金T+D夜市強大

　　黃金T+D的夜市交易是其一大亮點。國內黃金交易中，一般白天的價格波動較小，夜間隨著倫敦、紐約的開市而會出現價格的巨大變化。從黃金期貨走勢來看，每天出現跳空缺口屬於常態，黃金期貨投資者無法參與。夜市交易，不僅給投資者提供了更多的交易機會，同時也能讓黃金T+D投資者及時止損，不會在外盤暴漲或者狂跌的時候遭受重大損失，這一點讓黃金期貨投資者望塵莫及。

　　夜市有好處也有缺點。對於準備長期投資黃金的投資者，有可能會在半夜接到銀行打來催促追加保證金的電話，睡眠質量可能會因此而受到影響。如果是比較狂熱的投資者，日市、夜市都看盤，會感到非常疲勞。

　　另外，黃金T+D還有專門設置的延期補償費一説，也叫遞延費。這種費用不是投資者交給銀行或者交易所的費用，而是用來平衡多空雙方利益，以保證希望交割的投資者可以實現交割。黃金T+D沒有一個固定的交割時限，理論上講，只要保證金足夠，投資者可以持有黃金T+D一輩子，也可以買入之後當天便要求交割。因此，為了防止只有買方或者賣方一方面希望交割，卻沒有對手盤的情況出現，黃金T+D規定，每日有一次交割申報時間。所有希望交割的投資者都要進行申報，收盤後持有多單的投資者向所有收盤後持有空單的投資者支付合約價值萬分之二的延期補償費。

　　總結

　　總體來看，黃金期貨更適合博取中線差價的投資者參與，而黃金T+D則適合準備收取或者支付黃金現貨的投資者及喜歡夜間交易的投資者參與。選擇兩者投資各有優勢。 （來源：北京商報）