雖然外圍市場依然不明朗，但即將迎來藍籌半年報季的香港市場昨日獲海外資金流入，前期跌幅較大的中資銀行股在靚麗半年報憧憬下成為資金率先追捧的對象。

　　港匯昨日轉強，美元兌港元匯價跌破7.79水平，至記者發稿的26日18點整報于7.7894，顯示有資金流入香港。

　　銀行H股強勁反彈

　　昨日中資銀行股因資金的追捧成為港股市場的領頭羊，中國銀行H股、建設銀行H股漲逾3%居恒指成分股漲幅榜前兩位，工商銀行H股漲2.9%位列第三，此外，農業銀行H股、交通銀行H股等其他中資銀行股的漲幅均超過1%。在中資銀行股的帶領下，恒生指數和國企指數分別上漲1.25%及1.32%。

　　國泰君安(香港)分析師李偉認為，憧憬半年報行情是資金逢低加倉中資銀行股的推動力之一。他指出，雖然內地宏觀經濟不確定性並未消除，地方融資平臺問題若得不到解決將長期困擾中資銀行股，但其影響不會在8月份公佈的半年報告中反映，中資銀行的半年報仍值得期待。加上前期跌太多，估值偏低，很容易成為資金加倉的對象。

　　受內地收緊貨幣政策、地方融資平臺貸款問題等影響，今年4月份以來，銀行H股持續走弱，恒生H股金融指數下跌了7.7%，大幅跑輸同期跌4.8%的恒指。7月初淡馬錫突然減持建行及中行套現280億港元舉動，更加劇了香港市場對中資銀行股的擔憂，該板塊在本月前兩週遭到市場猛烈沽空，恒生H股金融指數在7月的前半個月下挫即逾4%。

　　但中資銀行股的疲弱走勢在農行三大外資股東承諾短期內不減持後出現逆轉，上周以來，受補倉盤和平倉盤的推動，該板塊沽空比例持續降低，相關個股的股價已開始震蕩回升。半年報披露期的臨近及市場對本週即將公佈中期業績的和記黃埔的炒作，使得中資銀行股的“反彈行情”進一步升溫。

　　AH溢價指數7連陰

　　受銀行H股超跌反彈的影響，原本已收窄的金融股AH折價率再次拉大，導致恒生AH溢價指數近期持續下跌，昨日收出第7根陰線，報98.44點，7日累計跌幅逾6%。這也意味著，經過近7個交易日的持續修正，同時在內地和香港上市的A+H成分股中，A股的平均估值已較H股折價逾1%。

　　匯豐證券策略主管魏宏兆對港股後市表示樂觀，他指出，歷史經驗顯示，恒指在市盈率10倍至15倍之間，在未來3至12個月能夠獲得正面回報的機會高達70%至80%，當前恒指的市盈率正處於10倍至15倍之間，後市向上的概率很大。他也看好中資銀行股，但認為地方政府債務問題令該板塊仍存在隱憂。(來源：上海證券報)