文 / 曹 彤 曲雙石

　　今年上半年，人民幣國際化進程繼續穩步推進，主要體現在以下四個方面：

　　第一個方面是國內外均有新的舉措出臺。首先，中國人民銀行發佈《境外直接投資人民幣結算試點管理辦法》，與多國簽署雙邊本幣互換協議，批准了8家境外金融機構進入銀行間債券市場等。其次，世界銀行1月14日在香港發行總額為5億元人民幣的兩年期人民幣債券，汎美開發銀行與中國探討成立以人民幣結算的私募基金，部分國家和國際組織支持人民幣加入SDR。最後，金磚五國簽署《金磚國家銀行合作機制金融合作框架協議》，中日韓開始研究用本幣結算三國間貿易。

　　第二個方面是人民幣離岸中心穩步發展。首先，香港人民幣離岸中心發展勢頭良好。據香港金管局透露，至4月底，香港人民幣存款總量已增至5100億元，佔香港總存款量8%；今年15月，香港共有28個發行商發行人民幣債券總值達280億元，預計將遠超去年360億元的總量；香港與內地之間貿易的人民幣結算比例顯著上升，一季度達到7%。同時，內地有超過80%的人民幣對外貿易經過香港結算，反映了香港作為人民幣離岸中心地位的穩固。其次，香港特區政府採取各種措施促進人民幣離岸中心的發展，建立離岸人民幣資金池“人證港幣交易通”， 為香港離岸人民幣市場發展設定四個基本原則。最後，新加坡、倫敦、紐約、台灣地區加入人民幣離岸中心的爭奪戰。新加坡國務資政、金融管理局主席吳作棟4月份訪華時曾透露，中國人民銀行將指定一家中資銀行作為新加坡的人民幣清算行，新加坡也將借此成為第二個人民幣離岸中心。倫敦金融城市長白爾雅（Alderman Michael Bear）近期訪華時，也表示了對在倫敦建立人民幣離岸中心的強烈願望。新加坡是亞太區主要的外匯、大宗商品和衍生産品交易中心，並且是中華文化圈的一員。獨特的經濟和文化背景，使得新加坡在亞洲貨幣區形成的進程中處於有利位置。

　　第三個方面是國際板呼之欲出。中國證監會主席尚福林、上海市副市長屠光紹、中國證監會辦公廳副主任王建軍等政府官員已多次在各種場合證實，推出國際板的基礎條件、市場、會計、技術等方面已經基本成熟。雖然國際板的推出目前並沒有設定時間表，但只要高層批准，將可以隨時推出。國際板的推出對中國資本項目的進一步開放，對中國經濟和資本市場更深入地融入世界經濟體系具有重要意義。

　　第四個方面是人民幣匯率問題依然熱度不減。首先，二次“匯改”的一年中，人民幣對美元呈現出“碎步式”升值態勢，匯率雙向浮動特徵明顯，人民幣匯率越來越體現出對一籃子貨幣的參考，而非僅盯住單一美元匯率。1月18日，聯合國貿易和發展會議的研究報告指出，以單位勞動成本計，人民幣實際有效匯率自1995年來累計升值近一倍，當前幣值未被低估；其次，中美雙方對人民幣匯率改革的方向認識是一致的，但中方堅持認為改革目標應為深化人民幣匯率形成的機制，增強人民幣匯率的彈性，而美方更強調升值的幅度和速度。1月19日的中美聯合聲明和5月10日的中美第三輪戰略和經濟對話上，美方承諾將對匯率過度波動保持警惕，而中方也承諾將繼續增強人民幣匯率彈性。而且，在2月4日和5月27日美國財政部向國會兩次提交的《國際經濟和匯率政策報告》中均未將中國列為匯率操縱國。