大智慧

　　與前一週股指持續回升相反，在消息面相對平靜的背景下，本週前4個交易日股指連續下挫，上證指數從2610點以來積累的獲利盤是市場連跌的主因。板塊熱點方面，上周受資金青睞的大消費板塊表現突出，白酒龍頭貴州茅臺更是創歷史新高，國家政策扶持的雲計算、節能環保周中均有表現，不過持續性不強，另外，權重板塊依舊低迷，銀行、鋼鐵板塊日K線5連陰。大智慧資金流向顯示，本週獲利盤回吐導致資金大幅凈流出，一週累計達219億元。

　　從板塊資金流向來看，消費板塊連續兩周凈買入。釀酒食品板塊本週資金凈流入3.2億元，五糧液、維維股份、張裕A、瀘州老窖、老白幹酒、燕京啤酒等藍籌股資金顯著凈流入。商業連鎖板塊資金凈流入2148萬元，蘇寧電器、豫園商城、文峰股份、農産品等資金分別凈流入2.1億元、0.74億元、0.48億元、及0.38億元。消費板塊資金持續凈流入的原因，除中期業績優秀外，本週公佈的基金二季報也提振消費板塊關注度。根據統計，在基金前十大重倉股中，大消費板塊佔居6席，重倉持有貴州茅臺的基金數多達126家。另外，本週通信板塊資金凈流出7000萬元，板塊個股資金分化明顯，中國衛星、國脈科技、永鼎股份、海格通信、北斗星通等資金凈流出2000萬元以上，而中興通訊、中國聯通則合計凈流出1.5億元。

　　除釀酒食品、商業連鎖板塊外，其餘板塊的資金均呈凈流出態勢。化工化纖、機械、銀行、有色金屬、建材、工程建築、鋼鐵、醫藥板塊本週資金凈流出超過10億元。化工股資金大幅流出的個股集中在前期累計漲幅較大的氟化工、甲乙酮上，如巨化股份、三愛富分別凈流出1.7億元、1.2億元；齊翔騰達凈流出9000萬元。而銀行股中，除工商銀行凈流入0.14億元，其他個股資金全部凈流出，主力凈賣出前兩位的招商銀行、浦發銀行分別凈流出5.5億元和4.4億元。

　　我們認為，上證指數2800點上方的阻力需花時間消化，因此本週獲利盤回吐帶來的資金大幅凈流出符合預期，但這不改紅7月的趨勢，尤其是個股機會仍然豐富。