酒鋼宏興：上半年業績好于預期 推薦評級

　　2011年上半年業績好于預期：酒鋼宏興上半年營業收入同比增長42%；凈利潤增長107%，好于我們之前預測。下半年建築鋼材産量環比增長。資源優勢逐步擴大。鏡鐵山改造完成，上半年本部鐵礦石自供比例從去年的35%提高到40%。公司正在加強對周邊資源的勘探整合，增加後續資源儲備。上半年收購了甘肅威斯特礦業勘查公司80%股權；七角井紅山鐵礦的探礦權；新疆哈密M1033鐵礦東西礦區採礦權及M1037鐵礦採礦權。西北地區三季度仍處於旺季，基建項目和保障性住房的開工進一步拉動建築鋼材需求；預計三季度仍將維持在較好的盈利水平。上調2011和2012年的盈利預測12%和11%，分別至0.42和0.52元/股，增速分別為84%和23%。當前股價對應2011/2012年PE分別為13.4x和10.9x。我們看好西北建築鋼材市場盈利的確定性以及公司鐵礦石産量的成長性，重申“推薦”。

　　(中金公司 羅煒)

　　數碼視訊：盈利快速增長 上調評級至推薦

　　數碼視訊上半年實現營業收入同比增長45%，歸屬於母公司所有者的凈利潤同比增長46%，EPS為0.41元。我們之前預測2011全年收入和凈利潤分別增長19%和18%，數碼視訊上半年的增速超出了預期。上半年，數碼視訊的CA和數字電視前端設備兩項業務毛利分別為7750萬元和7790萬元，同比分別增長61%和114%，毛利率分別提高了4.3%和1.3%。我們上調數碼視訊2011-13年凈利潤預測，分別上調19%、13%和14%，上調後EPS分別為0.94元、1.13元和1.33元，同比分別增長41%、20%和19%，當前股價對應2011-13年的PE分別為25/21/18倍，PEG為1.3倍。目前賬上凈現金為16.1億元，折成每股為7.2元，佔到了市價的31%，扣除凈現金，對應2011-13年的PE分別為17/13/12倍，價值已經被低估，上調投資評級至“推薦”，12個月目標價32元。

　　(國信證券 陳財茂)

　　麗江旅遊：索道酒店齊頭並進 增持評級

　　公司業績大幅增長，略超之前預期。2011年1-6月分別較去年同期增長62.9%、206%、367%、233%。玉龍雪山索道接待量增加成業績貢獻主要原因。和府酒店經營改善明顯，下半年開始有望進入盈利成長快車道。 依照目前情況，酒店業務培育期低於預期，將進入盈利快速增長期。玉龍雪山索道的恢復運營以及酒店業務的快速改善將有利於公司業績增長。我們預計11-12年公司業績分別為0.78元、0.97元，對應PE29.3倍、23.5倍，考慮到公司未來良好的成長性，維持“增持”評級。

　　(申銀萬國 羅少平)

　　三元達：WLAN業務的先行者 增持評級

　　公司主要從事無線網絡優化覆蓋業務，主要産品是無線電射頻類放大設備和器材。均衡的客戶分佈降低了經營風險。按照客戶分佈來看，公司在所有無線網絡優化覆蓋廠商中客戶分佈較為均衡，公司來自中國移動、中國聯通和中國電信的收入比例相對均衡；公司在WLAN方面具有先發優勢，在今年中國聯通和中國移動的WLAN招標中排名靠前。數字電視無線覆蓋設備將成為公司未來增長點。公司是少數從事數字電視無線覆蓋設備的生産廠家之一，目前我國無線數字電視市場剛剛啟動，市場規模較小，隨著無線數字電視在全國的普及，該項業務將成為公司未來重要的利潤增長點。我們預計公司今年營業收入將會增長40.40%，達到6.97億元，歸屬於母公司凈利潤增長43.86%，達到0.76億元。公司2011-2013年EPS分別為0.42、0.59、0.80元，對應市盈率分別為36、26、19倍，首次給予增持評級。

　　德邦證券研究所

　　中集集團：上半年業績預增180%-230% 買入

　　中集集團上半年業績修正為預增180%-230%，約合凈利潤約為25.55億元-30.11億元，EPS為0.96-1.13元，好于預期，預計11年公司集裝箱總銷量預計達到180萬TEU,YoY+25%：目前集箱訂單能見度約為1個月左右，預計Q3較Q2環比將有所下降，不過全年的銷量預計仍將實現同比較快增長，達到160萬TEU的水平，YoY+23%。能源、化工以及液態食品罐儲設備將有快速增長：公司受益於國內天然氣等清潔能源的使用需求擴大，相應的罐儲設備未來兩年有望快速成長，預計11年銷售收入增速將達到50%-60%。預計公司2011、12年營收將分別達到651.50億元和784.50億元，YoY分別增長25.85%和20.41%；實現凈利潤分別為46.62億元和59.30億元，YoY分別增長55.29%和27.21%；EPS分別為1.751元和2.227元。目前2011、12年A股P/E為12倍和9.5倍，B股為6.2倍和4.9倍。皆給予買入投資建議，目標價為A股26元(2011年15x)；B股16.5港元(2011年8x)。

　　(群益證券 韓偉琪)