國投中谷股指日報

　　一 當日交易特徵回顧：

　　從今日盤面上看，由於歐美股市隔夜受歐盟債務危機解決方案出現實質性進展，美道指再次上漲152.5點，外圍市場均呈上漲走勢，但上證指數早盤只是略微回應了外圍，高開不及0.2%，盤中出現一輪無量上漲，但受制于60日均線，午後呈單向回落走勢，成交低迷。全天上證指數僅上漲4.90點，漲幅0.18%，報收于2780.79，下方支撐重心已依然為2750一線。上證指數全天成交量下降136.3億元人民幣，為830.2億元人民幣。另一方面，股指主力主力合約IF1108報收于3075.0，微跌0.03%，合約減倉560手，在最後15分鐘，股指主力合約在低位震蕩。今日主力板塊均處於調整，只有煤炭板塊出現了一定幅度的上漲。截止本週最後一交易日，上證指數全周下跌1.75%，全年下跌1.33%。

　　二 當天市場主要相關信息回顧：

　　1. 歐盟峰會達成希臘救助方案共識：歐元區領導人在7月21日特別峰會後發佈聲明表示，第二輪希臘救助方案中官方注資規模達1090億歐元，第二輪救助希臘方案中民間貢獻規模將為370億歐元，2011-2019年民間總參與規模達1060億歐元，債券回購計劃將貢獻126億歐元。

　　2. 白宮：美國將會上調債務上限： 美國白宮方面7月21日表示，此前傳出奧巴馬和共和黨領袖伯納接近達成3萬億美元預算協議的消息有誤，目前沒有就預算達成協定，但美國總統奧巴馬仍在努力推動重大協議，而且將會上調債務上限。如果無法在8月2日之前上調債務上限，美國可能會出現債務違約。

　　3. IMF：中國CPI將在八九月開始下降：國際貨幣基金組織(IMF)發佈中國經濟年度評估報告指出，中國通脹率上漲已經到頂，只要貨幣政策繼續收縮，CPI將在八九月開始下降。中國在房市和地方政府債務問題上的風險依然存在，但目前仍“處於可控狀態”。

　　4. 交通銀行：中國財富景氣程度連續兩期下降：交通銀行金融研究中心7月21日公佈了《第六期中國財富景氣指數報告》，中國財富景氣指數為119，較6月2日發佈的第五期下滑8個單位，連續兩期下滑。

　　三 觀點簡要陳述：

　　昨夜，歐盟領導人布魯塞爾峰會後公佈新版希臘援助計劃極大地提振了外圍市場信心，但這種氛圍並沒有傳導至今日滬深兩市，滬指今日成交相當低迷，在2750點上方震蕩盤整，並創下了自6月23日以來的單日最低成交量。當前阻擾國內股指上漲的動能，除去當前經濟發展處於緊縮週期，市場擔憂經濟下滑因素之外，地方債務以及銀行股再融資潮成為了困擾著主力機構佈局做多情緒主要影響因素。因此，我們依然認為此輪股指上漲，必將充滿了重重阻力，因此佈局做多不是一蹴而就的，逢低佈局才是穩健的操作方式。而今日國內股指與外圍市場走勢的再次出現了背道而馳的現象，更加證明了我們的觀點。下周關注的重點依然是在歐元區QE1之後，外圍市場走勢與美國債務上限問題的走勢。

　　操作建議：我們依然保持近期觀點，即在7月下半程，股指將在20日均線上方做出一輪價值修復，由於美國主權債務問題逐漸進入了關鍵時刻，在問題沒有明確解決前，股指很難走出大方向，但隨著半年報行情的深入，各個權重板塊應有不同程度的表現。如2750一線，股指與外圍利多因素形成共振，放量上漲，多頭可以再次入場，但股指一旦向下擊穿2750一線，而外圍主權債務問題也未能達成有效成果，在國內數據真空時期，可以嘗試放空。