雀巢收購徐福記待批多家媒體稱難通過

　　【編者按】7月11日，雀巢宣佈計劃出資21億新加坡元(約17億美元)收購糖果製造商徐福記60%的股權。業界認為，該案將是繼可口可樂並購匯源案後我國食品行業又一規模較大的並購交易，如果收購成功將顛覆性地改變國內糖果業的競爭格局。有鋻於此，多數媒體認為，本案通過反壟斷審查的幾率不高。

　　雀巢收購徐福記上報商務部

　　針對雀巢擬收購徐福記60%的股份一事，商務部新聞發言人姚堅昨日在例行新聞發佈會上透露，商務部已經收到了雀巢收購徐福記材料的申報，這個材料已經交到了商務部的反壟斷局。反壟斷局正在按照有關規定，對於申報材料的完整性進行審核。

　　將接受反壟斷審查

　　姚堅表示，根據我國反壟斷法的相關規定，如果參與經營者集中的企業，在上一年度全球的營業額超過100億美元，並且其中至少兩個經營者于上一年度在中國境內營業額超過4億元人民幣的話，應該要通過反壟斷的調查。據商務部掌握的資料，雀巢和徐福記達到了標準。

　　據徐福記最新公佈的財報顯示，2010年其全年的營業收入和凈利潤分別為43.1億元和6.022億元。雀巢作為全球最大的食品製造商，目前總市值約2000億美元，2010年的營業額達到了8407億美元。

　　北京晨報：雀巢洽購徐福記不被看好需要跨越諸多障礙

　　由於雙方依然存在分歧，再加上政策壁壘，雀巢的此項收購計劃並不被看好。

　　此前曾有知情人士指出，雀巢與徐福記目前的談判正處於一個微妙階段，仍需要跨越許多障礙。而即使雙方達成一致，根據我國反壟斷法，雀巢要並購徐福記還需經過商務部的審查。由於並購規模巨大，雀巢的收購之路佈滿荊棘，此前商務部曾駁回可口可樂24億美元全盤收購匯源果汁的申請。

　　今年來外資企業加速在中國市場並購，其中消費領域成為最大的熱點，包括雀巢收購銀鷺、百勝收購小肥羊以及帝亞吉歐控股水井坊，除了後者獲得商務部“放行”外，其餘依然懸而未決。

　　國際金融報：雀巢吞下徐福記或顛覆糖果業審核或遇阻

　　雀巢此前一直被稱為“收購狂人”。據悉，雀巢剛剛完成了對中國飲水行業十強之一的雲南大山飲水公司以及國內八寶粥和蛋白飲料市場領頭羊企業銀鷺集團的收購。

　　雖然有兩次成功的經驗，但外界對此次收購並不看好，公告也承認，“此交易的完成還取決於中國監管部門的批准”。宋亮認為，根據我國反壟斷法，雀巢收購徐福記必須經過嚴格審核。目前來看，外資公司在華如此大規模的收購尚無成功先例。尤其當徐福記被視為民族産業時，成功收購的難度更大。“商務部還面臨一個棘手問題，在批准這些申請時，必須在保護民族品牌原則和保障市場健康的原則中作出抉擇。”

　　不過，閆強認為，該交易應該能通過反壟斷法的審查。因為這是正常的商業行為，不屬於惡性收購，用控股的形式進行收購，是基於降低風險的考慮，這樣可以保證在收購完成後，徐福記在中國大陸市場的品牌、渠道等依然保持穩定，不需要推倒重來。

　　外資並購專家王志樂也認為，收購不會扼殺民族品牌，品牌保留與否屬於市場行為。“品牌對並購企業有利必然會被保留，否則將會被捨棄，這是市場行為。中國産業的集中度太低，通過並購利於強化中國産業集中度。”

　　國際商報：“迎娶”徐福記雀巢難言在握

　　中投顧問發佈的分析報告認為，就近年來外資並購案例看，該案或將受到重重阻礙。宋亮也表達了類似觀點，“主管審查部門將會從食品安全、市場控制力、是否有利産業處於健康的發展態勢這三個方面綜合考量”，從目前的情況來看，外資公司在華如此大規模的收購尚無成功先例，“成功的可能性不大”。梁銘宣亦指出，由於牽涉反壟斷審查，加上涉及的資金規模較大，此次收購通過審批的難度較大。

　　中國聯合商報：雀巢收購徐福記審批難通過

　　根據我國反壟斷法的相關規定，參與集中的所有經營者上一會計年度在全球範圍內的營業額合計超過100億元人民幣，且其中至少兩個經營者上一會計年度在中國境內的營業額均超過4億元人民幣的需要申報反壟斷審查。這意味著該收購案須通過國家商務部的反壟斷調查。

　　有分析人士認為，由於雙方在中國糖果業的市場佔有率很高，若收購成功，將對中國糖果行業格局造成巨大的影響。也有人認為，當前國內食品、餐飲、飲料、糖果行業發展迅速，確實需要大量資金和先進技術的支持，但通過收購來滿足這一市場需要也存有相當大的風險。一是要警惕外資通過惡意收購來進行競爭，使民族品牌流失；二是著名品牌被國外收購，我國還需持審慎態度，警惕其形成新的市場壟斷。

　　當年可口可樂收購匯源已被商務部否決，現在百勝收購小肥羊仍處於“待批”中，只有帝亞吉歐收購水井坊(600779)、雀巢收購雲南山泉最終獲得成功，因其收購對象體量較小，在相關行業佔有的市場份額也都較低。而雀巢十多億美元收購徐福記，其通過國家審批的前景並不明朗。