[世華財訊]一、期貨行情回顧

　　鄭棉主力01合約開盤21595元，收盤報21585點，下跌0.85%。成交量為1275840手，持倉量減少25720手至619318手。

　　二、重要影響因素分析

　　消息面：7月18日消息，印度棉即期報價大幅下調，今日最新價已跌至130美分以下，低於即期裝運的美棉，不過市場反應很平淡，紡織廠短期採購興趣低迷和印度棉交貨裝運的問題使印度棉打不開銷路。

　　據對新棉長勢抽樣調查了解，新疆、黃河流域新棉長勢良好，出桃期正常，豐産跡象明顯。其中新疆北部部分地區出桃期早于往年平均水平，新棉有望8月中旬前後 開始上市，而山西、陜西地區8月中、下旬也有望少量新棉上市。但是，長江流域因前期持續陰雨天氣影響，導致不少地區當前出桃率明顯低於往年同期，其中湖 北、湖南部分地區當前出桃率僅有20％以下，預計新棉上市時間推遲半個月至一個月，而其對具體産量影響目前尚難評估，近一個月的天氣形勢依舊較為關鍵。

　　國內現貨市場：7月21日，中國棉花價格指數（CCIndex328）為21271，下跌125。現貨對9月的貼水為114元。7月21日中國進口棉價格指數（FC Index M）為138.52，下跌1.12。進口成本按1%關稅價22784元/噸，按滑準稅價格23204元/噸。

　　撮合交易：7月21日，全國棉花交易市場商品棉電子撮合交易成交21360噸，與上一個交易日相比減少1540噸，訂貨量增加1880噸，累計訂貨量為96860噸。今日市場震蕩下行，縮量增倉。MA1109均價20494，下跌254元。

　　主力動向：據排名前十的持倉顯示，今日鄭棉總計合約排名前十多頭減倉2730手至115063手，空頭減倉4352手至194471手。凈空單79408手。今日主力凈空單小幅下降，新湖席位空單大幅減倉。

　　倉單變化：今日鄭州一號棉花倉單為441張，有效預報為352張。

　　三、技術分析

　　棉花01合約：今日收小陰十字星。盤中最高點21735，最低點21510。技術指標看，RSI和KDJ向上；MACD向上，綠柱減小。今日盤中窄幅波動，成交縮量。

　　四、投資建議

　　今日棉花低位震蕩。今日消息面真空，使得多空上方交投活躍度下降，成交縮小，價格波動範圍也減小。今晚的歐洲領導人峰會將會討論歐債問題的解決方法，將對市場情緒産生影響。經濟數據方面，匯豐PMI預覽指數不佳，也令商品市場承壓。現貨328指數延續跌勢，短期也沒有止跌跡象。綜上所述，操作上，依舊維持偏空思路，空單持有，止損22100，但21000下方也應該及時止盈。

　　（東興期貨 張郡淩）

　　(趙志欣 編輯)